>> 國(guó)盛證券-5月策略觀點(diǎn)與金股推薦：沿業(yè)績(jī)支撐布局結(jié)構(gòu)性反彈-240504
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王程錦,楊柳 |
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5月策略觀點(diǎn)：沿業(yè)績(jī)支撐布局結(jié)構(gòu)性反彈。
展望5月，必需重視幾點(diǎn)新變化：一是海外央行轉(zhuǎn)向預(yù)期的修正：美國(guó)二次通脹壓力導(dǎo)致降息預(yù)期進(jìn)一步延后，同時(shí)日本的貨幣正?；Χ纫裁黠@低于預(yù)期，預(yù)計(jì)將對(duì)短期的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定擾動(dòng)，全球資本也面臨階段性的再分配訴求。二是4月政治局會(huì)議的政策基調(diào)指引：月底政治局會(huì)議肯定了良好開(kāi)局也強(qiáng)調(diào)了諸多挑戰(zhàn)，在政策落實(shí)提速、后續(xù)降準(zhǔn)降息、以及地產(chǎn)政策優(yōu)化上給予了更強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)期，有望對(duì)市場(chǎng)情緒形成一定提振，后續(xù)還要重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)政策的細(xì)化部署、專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行提速與項(xiàng)目的開(kāi)工落實(shí)，以及7月將召開(kāi)的三中全會(huì)。三是新版國(guó)九條對(duì)A股投資價(jià)值的中長(zhǎng)期影響：新版“國(guó)九條”標(biāo)志著新一輪資本市場(chǎng)改革的提速，業(yè)績(jī)質(zhì)量與股息回報(bào)將引領(lǐng)更多資金增配，A股的價(jià)值投資理念也將不斷深化，高質(zhì)量紅利資產(chǎn)的配置有望實(shí)現(xiàn)中樞式上移。
未來(lái)如何布局？5月沿業(yè)績(jī)支撐布局結(jié)構(gòu)性反彈。
月度級(jí)別看，繼續(xù)向上突破仍需要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)驗(yàn)證，結(jié)構(gòu)性的估值修復(fù)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)。不過(guò)在資金面供需雙向收縮的當(dāng)下，業(yè)績(jī)支撐是估值持續(xù)修復(fù)的關(guān)鍵。展望后市，一方面海外科技巨頭的AI資本開(kāi)支仍在持續(xù)加碼，國(guó)內(nèi)相關(guān)受益企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也已兌現(xiàn)，AI引領(lǐng)的科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍將延續(xù)；另一方面，盡管海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的不確定性仍存，但新一輪全球制造業(yè)的補(bǔ)庫(kù)線索陸續(xù)增多，受益于外需提振的出口鏈也需要持續(xù)關(guān)注。具體而言，綜合考慮當(dāng)前的籌碼擁擠度、業(yè)績(jī)景氣度和股價(jià)位置三個(gè)維度，重點(diǎn)推薦關(guān)注半導(dǎo)體、算力、消費(fèi)電子、工程機(jī)械和家電等方向。
5月金股推薦：
1）有色-洛陽(yáng)鉬業(yè)：銅鈷巨礦產(chǎn)能集中放量，助力公司盈利能力同比大幅提升；
2）化工-萊特光電：OLED景氣已至，“中國(guó)UDC”加速崛起；
3）化工-雅克科技：國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)崛起，前驅(qū)體龍頭盡享紅利；
4）電新-東方電纜：24年海風(fēng)有望放量建設(shè)，海纜龍頭國(guó)內(nèi)外訂單有望放量增長(zhǎng)；
5）建材-濮耐股份：海外業(yè)務(wù)加速放量，礦山醞釀長(zhǎng)期業(yè)績(jī)彈性；
6）通信-中際旭創(chuàng)：Q1業(yè)績(jī)符合預(yù)期，AI驅(qū)動(dòng)800G/1.6T放量；
7）通信-新易盛：Q1業(yè)績(jī)亮眼，AI驅(qū)動(dòng)400G/800G產(chǎn)品放量；
8）通信-天孚通信：一季度同比業(yè)績(jī)大增，后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張動(dòng)能充足；
9）計(jì)算機(jī)-浪潮信息：24Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，AIGC大浪潮下有望逐步受益；
10）農(nóng)業(yè)-牧原股份：周期景氣將至，推薦成本領(lǐng)先養(yǎng)豬龍頭；
11）醫(yī)藥-科倫藥業(yè)：傳統(tǒng)主營(yíng)貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，科倫博泰拉動(dòng)創(chuàng)新第二成長(zhǎng)曲線。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1、政策超預(yù)期收緊；2、海外流動(dòng)性收緊節(jié)奏超預(yù)期；3、全球地緣沖突進(jìn)一步加劇。
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