>> 中信建投-房地產(chǎn)行業(yè)REITs周報：市場小幅回調(diào)，明陽智能新能源REIT獲反饋意見-240504
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
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| 1352KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
竺勁,黃嘯天 |
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核心觀點
本周（截至4.30）中證REITs收盤指數(shù)下跌0.83%（近期新發(fā)REITs因不滿足上市時長等因素尚未納入），收于804.95。從我們構(gòu)建的指數(shù)來看（已納入近期新發(fā)REITs），產(chǎn)權(quán)類REIT下跌0.6%，經(jīng)營權(quán)類REITs下跌0.4%。本周上交所針對中信建投明陽智能新能源REIT項目出具了反饋意見，監(jiān)管的關(guān)注點主要集中于項目運營模式、項目估值合理性、項目資產(chǎn)到期處置安排與項目運營管理機制四方面，本次問詢的關(guān)注點更加細化，尤其是估值方面，結(jié)合了中信建投明陽智能新能源REIT的過往運營數(shù)據(jù)，針對核心估值參數(shù)的合理性、充分性等內(nèi)容作出更細致的問詢，體現(xiàn)了監(jiān)管層進一步壓實REITs一級估值的態(tài)勢。
行業(yè)動態(tài)信息
政策及新聞回顧：1）4月28日，成都市發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施的通知》。在相關(guān)政策問答中，成都市住建局提及支持保障性租賃住房建設(shè)運營企業(yè)通過申報發(fā)行REITs進行融資。
行情回顧：1）本周（截至4.30）中證REITs收盤指數(shù)下跌0.83%，收于804.95；全周加權(quán)日均換手率1.04%，較上周0.98%上升0.06個百分點，日均成交金額為5.0億元，較上周的4.8億元上升3%；2）本周產(chǎn)權(quán)類REITs下跌0.6%，經(jīng)營權(quán)類REITs下跌0.4%；3）本周所有REITs子板塊中，能源REITs漲幅最大為0.4%，生態(tài)環(huán)保REITs跌幅最大為1.0%；4）華夏金茂商業(yè)REIT漲幅最大為1.5%；中金廈門安居REIT跌幅最大為3.0%。
重要公告回顧：1）嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT：發(fā)布收益分配公告，擬分配金額0.34億元，占截止本次收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額的97.33%。分紅方案為0.6890元/10份。2）中金印力消費REIT：發(fā)布對外借入款項公告，借款金額為人民幣5.98億元，借款期限為15年期。3）中航首鋼綠能REIT：因公司工作安排，基金經(jīng)理朱小東于2024年4月26日離任。
風(fēng)險分析
1、審批及發(fā)行進展不及預(yù)期的風(fēng)險：REITs審批及發(fā)行受項目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場環(huán)境等多方面因素影響，若項目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場環(huán)境低迷，將會使REITs審批發(fā)行放緩。
2、政策出臺不及預(yù)期的風(fēng)險：我國REITs立法、稅收及信息披露等多項制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺不及預(yù)期，可能會影響REITs市場的持續(xù)健康發(fā)展。
3、二級市場波動的風(fēng)險：REITs的風(fēng)險特征表現(xiàn)為中等風(fēng)險及中等收益，今年以來受個別資產(chǎn)基本面疫后修復(fù)不及預(yù)期、整體REITs市場投資人類型單一投資行為趨同等影響，二級市場持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)較大波動。
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