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投資要點:
　　二季度策略建議保持積極有為的基調(diào)，4月份市場呈現(xiàn)“當弱不弱”的格局，在經(jīng)濟保持復蘇，外資顯著流入的大背景下，中國資產(chǎn)有望延續(xù)修復，拾級而上。
　　我國制造業(yè)PMI連續(xù)兩月在榮枯線上方，外需部門延續(xù)強勢，內(nèi)需部門中基建投資邊際改善，地產(chǎn)偏弱但對經(jīng)濟的負面沖擊在減輕，經(jīng)濟整體進入階段性復蘇的周期。
　　流動性是外緊內(nèi)松的格局，美聯(lián)儲降息再推遲，美元偏強；國內(nèi)宏觀流動性中性偏松，微觀流動性環(huán)境持續(xù)改善，離岸人民幣匯率逆勢走強。
　　政治局會議釋放的增量政策信號主要在三方面，一是三中全會的改革、二是地產(chǎn)從消化存量和優(yōu)化增量政策雙管齊下、三是財政政策有望提速，總量及改革政策有望進入發(fā)力期。
　　5月進入業(yè)績空窗期，風險偏好有望抬升，全年主線處于確立期，宏觀層面首選資源品+可選消費，產(chǎn)業(yè)層面首選AI+的相關方向，5月首選行業(yè)：化工、家電、電子。
　　風險提示：政策落地不及預期，經(jīng)濟失速下行，中美摩擦加劇，地緣政治突發(fā)風險，相關標的公司未來業(yè)績的不確定性等。