>> 申萬(wàn)宏源-房地產(chǎn)行業(yè)2024年4月房企銷售數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：新房銷售依然低迷，需求政策優(yōu)化可期-240505
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
袁豪,陳鵬 |
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事件：
4月30日，克而瑞發(fā)布2024年4月房地產(chǎn)公司銷售排行，保利單月銷售排名第一，實(shí)現(xiàn)銷售金額330億元，中海、華潤(rùn)單月銷售額分別為218、213億元，排名第二、三位，前三門檻從去年同期340億元下降至213億元。4月單月銷售過(guò)百億房企為7家，較23年同期減少7家，對(duì)比2022年同期減少7家。
點(diǎn)評(píng)：
4月50家房企銷售額同比-45%，前4月累計(jì)同比-49%，銷售低迷、仍需政策優(yōu)化。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2024年4月，50家房企單月銷售金額2,522億元，環(huán)比-17.7%，同比-44.8%、較前值+0.8pct；銷售面積為1,582萬(wàn)方，環(huán)比-6.6%，同比-36.2%、較前值+10.0pct；自23年6月以來(lái)銷售同比出現(xiàn)大幅下降；從累計(jì)數(shù)據(jù)看，24年1-4月累計(jì)銷售金額8,938億元，同比-48.6%、較前值+1.4pct；銷售面積5,201萬(wàn)方，同比-48.6%、較前值+2.1pct；1-4月累計(jì)銷售金額同比降幅仍然較大。24年以來(lái)銷售降幅仍然明顯，整體市場(chǎng)景氣度仍處低位。值得注意的是，4月30日政治局會(huì)議指出，要結(jié)合房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的新變化、人民群眾對(duì)優(yōu)質(zhì)住房的新期待，統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施；此外一線城市認(rèn)房不認(rèn)貸、首付比例下調(diào)、放松限購(gòu)，放松政策加速落地；預(yù)計(jì)后續(xù)基本面有望底部企穩(wěn)，其中一二線城市銷售將有望率先恢復(fù)。
4月單月銷售：保利、中海、華潤(rùn)排名前三，行業(yè)熱度下滑背景下房企銷售出現(xiàn)普降。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，從單月銷售來(lái)看，保利銷售排名第一，中海、華潤(rùn)分別位列二三。其中，保利330億（YOY-21%）、中海218億（YOY-36%）、華潤(rùn)213億（YOY-36%）、萬(wàn)科200億（YOY-40%）、招蛇186億（YOY-51%）、綠城148億（YOY-24%）、融創(chuàng)125億（YOY+55%）、建發(fā)房產(chǎn)96億（YOY-44%）、濱江93億（YOY-54%）、龍湖90億（YOY-46%）、越秀83億（YOY-38%）、金茂66億（YOY-54%）、金地62億（YOY-58%）、碧桂園49億（YOY-83%）、旭輝39億（YOY-53%）、新城37億（YOY-48%）、華發(fā)36億（YOY-57%）、世茂26億（YOY-48%）、中南17億（YOY-58%）、金科17億（YOY-4%）、陽(yáng)光城10億（YOY-72%）等；主流企業(yè)中銷售同比排名靠前的房企為：融創(chuàng)+55%、金科-4%、保利-21%、綠城-24%、中海-36%、華潤(rùn)-36%、越秀-38%等，顯著好于行業(yè)熱度。
1-4月累計(jì)銷售：保利、中海、萬(wàn)科排名前三，優(yōu)質(zhì)房企銷售跑贏行業(yè)、房企分化加大。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，從累計(jì)銷售來(lái)看，保利銷售排名第一，中海、萬(wàn)科分別位列二三。其中，保利960億（YOY-38%）、中海820億（YOY-30%）、萬(wàn)科780億（YOY-42%）、華潤(rùn)720億（YOY-36%）、中南64億（YOY-60%）、招蛇588億（YOY-47%）、綠城525億（YOY-29%）、陽(yáng)光城49億（YOY-63%）、金科48億（YOY-60%）、建發(fā)房產(chǎn)411億（YOY-35%）、濱江356億（YOY-41%）、龍湖324億（YOY-52%）、越秀300億（YOY-48%）、金茂241億（YOY-59%）、華發(fā)240億（YOY-58%）、金地230億（YOY-61%）、碧桂園226億（YOY-81%）、融創(chuàng)225億（YOY-40%）、新城157億（YOY-45%）、旭輝140億（YOY-52%）、世茂109億（YOY-45%）等。24年1-4月50家房企累計(jì)銷售金額同比增速回落，主流企業(yè)中銷售同比排名靠前的房企為：綠城-29%、中海-30%、建發(fā)房產(chǎn)-35%、華潤(rùn)-36%、保利-38%等，顯著好于行業(yè)。
投資分析意見：新房銷售依然低迷，需求政策優(yōu)化可期，維持“看好”評(píng)級(jí)。在房地產(chǎn)行業(yè)基本面經(jīng)歷了深度調(diào)整之后，當(dāng)前購(gòu)房按揭負(fù)擔(dān)比明顯改善、租金回報(bào)率對(duì)國(guó)債利差顯著收窄、千人開工套數(shù)較日美大幅超跌，上述三大底部支撐信號(hào)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)的自然需求底有望來(lái)臨。此外，近期二手房銷量回暖，房?jī)r(jià)也有筑底企穩(wěn)趨勢(shì)，同時(shí)疊加房地產(chǎn)政策進(jìn)一步優(yōu)化，尤其近期政策思路開始向著需求側(cè)的去庫(kù)存轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)市場(chǎng)熱度也將逐步由二手房傳導(dǎo)至新房，從而推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回歸正軌。我們維持房地產(chǎn)“看好”評(píng)級(jí)，推薦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力房企：A股：濱江集團(tuán)、招商蛇口、保利發(fā)展、華發(fā)股份、建發(fā)股份、新城控股；H股：華潤(rùn)置地、建發(fā)國(guó)際、中海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、龍湖集團(tuán)；建議關(guān)注代建企業(yè)：綠城管理。此外，維持物業(yè)管理“看好”評(píng)級(jí)，推薦：華潤(rùn)萬(wàn)象、保利物業(yè)、中海物業(yè)、萬(wàn)物云，建議關(guān)注：招商積余。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)行業(yè)銷售和融資資金再趨緊，城中村改造推進(jìn)不及預(yù)期。
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