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A股業(yè)績(jī)波折修復(fù)，科技和必選消費(fèi)等板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳?br>　　A股2023年盈利增速回升，但2024Q1盈利增速再次回落，A股業(yè)績(jī)修復(fù)過(guò)程遭遇波折。2023年全部A股（-0.5%）、全部A股非金融（-1.6%）、全部A股非金融石油石化（-1.9%）歸母凈利潤(rùn)同比雖然均為負(fù)增長(zhǎng)，但較2023年前三季度的盈利增速均有不同程度的改善，而2024Q1全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為-4.5%、-5.6%、-8%，較2023年全年盈利增速出現(xiàn)不同程度的下降。
　　2024Q1電子（77.5%）、社會(huì)服務(wù)（62.5%）等行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏壳埃r(nóng)林牧漁（189.2pct）、電子（109.2pct）等行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳泼黠@。分板塊來(lái)看，科技、上游、必選消費(fèi)2024Q1業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^2023年出現(xiàn)改善，中游、公共服務(wù)、可選消費(fèi)、金融地產(chǎn)則出現(xiàn)不同程度的下滑。行業(yè)方面，電子、社會(huì)服務(wù)、農(nóng)林牧漁、輕工制造、公用事業(yè)等行業(yè)2024Q1歸母凈利潤(rùn)同比增速靠前，而農(nóng)林牧漁、電子、輕工制造、基礎(chǔ)化工、環(huán)保2024Q1歸母凈利潤(rùn)同比增速較2023年全年出現(xiàn)顯著改善。
　　營(yíng)收增速和毛利率下降拖累全部A股非金融業(yè)績(jī)?cè)鏊?br>　　營(yíng)收增速和毛利率下降拖累全部A股非金融2024Q1業(yè)績(jī)?cè)鏊?。從營(yíng)收增速來(lái)看，全部A股（-2.1pct）、全部A股非金融（-1.5pct）、全部A股非金融石油石化（-3.0pct）2024Q1營(yíng)業(yè)收入同比較2023年全年累計(jì)營(yíng)收同比增速均有所下降，且全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2024Q1單季度毛利率較2023Q4分別下降0.4pct、0.1pct。
　　分板塊來(lái)看，科技營(yíng)收增速和毛利率改善助力其業(yè)績(jī)修復(fù)，上游營(yíng)收增速改善助力其業(yè)績(jī)改善，而必選消費(fèi)毛利率改善推動(dòng)其業(yè)績(jī)改善，中游營(yíng)收增速下滑拖累其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。分行業(yè)來(lái)看，電子營(yíng)收增速改善推動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鏊傩迯?fù)，基礎(chǔ)化工、環(huán)保營(yíng)收增速和毛利率同時(shí)改善助力其業(yè)績(jī)?cè)鏊傩迯?fù)，而社會(huì)服務(wù)、紡織服飾營(yíng)收增速和毛利率同時(shí)下滑拖累其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
　　全部A股非金融ROE回落，科技和必選消費(fèi)等板塊ROE改善
　　全部A股非金融ROE（TTM）回落。2024Q1全部A股（8.0%）、全部A股非金融（7.4%）、全部A股非金融石油石化（7.1%）ROE（TTM）較2023Q4均出現(xiàn)一定程度的下滑，從杜邦分析來(lái)看，2024Q1全部A股非金融凈利率（TTM）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)和資產(chǎn)負(fù)債率均小幅下行，拖累其ROE(TTM)。
　　2024Q1食品飲料（21.2%）、家用電器（16.5%）、煤炭（13.4%）、有色金屬（11.5%）等行業(yè)ROE(TTM)水平靠前，電子（0.6pct）、輕工制造（0.5pct）、農(nóng)林牧漁（0.4pct）、房地產(chǎn)（0.4pct）等行業(yè)ROE(TTM)改善明顯。從杜邦分析來(lái)看，2024Q1電子凈利率(TTM)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)以及資產(chǎn)負(fù)債率均有所回升推動(dòng)其ROE(TTM)修復(fù)，而輕工制造、房地產(chǎn)、社會(huì)服務(wù)行業(yè)凈利率(TTM)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)均小幅回升支撐其ROE(TTM)改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)過(guò)程中存在偏誤可能，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)不全導(dǎo)致計(jì)算存在誤差；2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅不及預(yù)期；3、地緣沖突超預(yù)期。