>> 華西證券-海外策略周報：全球市場圍繞美聯(lián)儲貨幣周期預(yù)期博弈加劇-240505
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
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| 1783KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:由于之前短期回調(diào)幅度較大，本周美股大盤出現(xiàn)反彈，但是關(guān)于美聯(lián)儲貨幣政策博弈較多，美股周內(nèi)多個交易日波動依然較多。本周超威半導(dǎo)體、超威電腦、英特爾、星巴克等多個重要美股巨頭周內(nèi)回調(diào)仍然較多。費城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率為46.3，仍然處于偏高水平。現(xiàn)階段標(biāo)普500席勒市盈率上升至34.05，進一步高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力仍然較大，美聯(lián)儲的降息周期仍需等待，高利率環(huán)境容易對美國經(jīng)濟端和金融系統(tǒng)端造成潛在壓力，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍容易出現(xiàn)回調(diào)。由于現(xiàn)階段估值水平偏高且之前一段時間交易過熱，預(yù)計未來一段時間美股中信息技術(shù)行業(yè)一些重要資產(chǎn)容易出現(xiàn)進一步回調(diào)。由于美國經(jīng)濟端和金融端的潛在壓力仍在，美股中金融、工業(yè)、生物科技等行業(yè)也會面臨一定程度的回調(diào)壓力。美股不同的成長和價值行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯回調(diào)。本周歐洲多數(shù)重要市場出現(xiàn)回調(diào)。由于歐洲本身經(jīng)濟景氣度問題疊加美股市場容易造成的聯(lián)動影響，預(yù)計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)回調(diào)；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的歐洲STOXX50、歐洲STOXX600、英國富時100、法國CAC40、德國DAX、富時意大利MIB等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。受發(fā)達(dá)市場波動環(huán)境的影響，預(yù)計加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)一些波動。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈。由于日經(jīng)225指數(shù)估值水平仍然偏高，日本貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)改變，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間將容易出現(xiàn)進一步回調(diào)；由于日本價值股和成長股估值均處于偏高階段，日本市場多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)回調(diào)?？紤]到美國等多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟體降息周期尚未到來，一些海外新興市場還將出現(xiàn)進一步回調(diào)；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、馬尼拉綜指、印尼綜指等新興市場未來一段時間容易出現(xiàn)波動。由于現(xiàn)階段中東地緣問題還在延續(xù)，富時阿布扎比綜指、以色列TA35等市場指數(shù)還將容易出現(xiàn)震蕩。本周港股市場出現(xiàn)反彈。港股處于一輪筑底向新一輪右側(cè)初期過渡的較為復(fù)雜的階段，尚未進入單邊牛市階段。港股市場中資訊科技、非必需消費等核心行業(yè)中部分資產(chǎn)近期有所回暖，但尚未進入2020年級別的牛市狀態(tài)，處于一輪筑底向新一輪右側(cè)初期過渡的較為復(fù)雜的階段，如果配置可擇時尋找一些波動或回調(diào)的區(qū)間。港股中金融業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、工業(yè)里一部分資產(chǎn)的估值水平偏低，未來一段時間有隨著波動逐步分批低吸的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)下跌和道瓊斯工業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)反彈，漲幅分別為0.55%、1.43%、1.14%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)上漲，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲幅分別為4.67%、4.43%和2.51%；本周恒生科技指數(shù)上漲了6.8%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2024年4月，美國Markit制造業(yè)PMI為50,低于前值51.9。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；全球黑天鵝事件。
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