>> 國(guó)泰君安期貨-儲(chǔ)能月度數(shù)據(jù)報(bào)告：儲(chǔ)能價(jià)格邊際走弱，國(guó)內(nèi)裝機(jī)淡季不淡-240506
| 上傳日期： |
2024/5/6 |
大小： |
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pdf 共15頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
邵婉嫕 |
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一季度為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)傳統(tǒng)淡季，但新增裝機(jī)規(guī)模呈現(xiàn)淡季不淡。2024年3月新型儲(chǔ)能項(xiàng)目投運(yùn)規(guī)模共0.85GW/1.44GWh，2024年Q1合計(jì)投運(yùn)規(guī)模3.76GW/9.18GWh，同比增長(zhǎng)143.44%。用戶側(cè)儲(chǔ)能是2024年Q1裝機(jī)的最大亮點(diǎn)，分時(shí)電價(jià)政策的完善帶來的盈利性驅(qū)動(dòng)使得用戶側(cè)裝機(jī)占比超過10%。招投標(biāo)市場(chǎng)持續(xù)火爆，2024年3月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模3.91GW/10.64GWh，同比增長(zhǎng)150.9%，環(huán)比增長(zhǎng)6%；用戶側(cè)儲(chǔ)能備案量迎來大幅回升，總規(guī)模超1.55GW/2.86GWh，環(huán)比增長(zhǎng)340.56%。
美國(guó)、德國(guó)等海外國(guó)家儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模持續(xù)低迷。2024年2月美國(guó)大儲(chǔ)新增并網(wǎng)53.8MW，同比下降76%，大幅低于預(yù)期值，完成率僅有3.62%，并網(wǎng)延期問題愈發(fā)凸顯，大部分的項(xiàng)目延期至3月；2024年3月德國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)225.6MW/330.7MWh，容量裝機(jī)同比下降30%，環(huán)比下降11%；2023年Q4意大利儲(chǔ)能裝機(jī)同比繼續(xù)維持增長(zhǎng)，但較H1的高增態(tài)勢(shì)有所下滑。
歐洲市場(chǎng)儲(chǔ)能去庫(kù)力度有限，高庫(kù)存影響仍在。2024年1-3月我國(guó)儲(chǔ)能電池合計(jì)出口0.6GWh，3月出口0.4GWh，同環(huán)比-227%/-72%，歐洲市場(chǎng)的高庫(kù)存是制約出口的重要因素之一，根據(jù)EESA統(tǒng)計(jì)，2023年年底歐洲儲(chǔ)能系統(tǒng)（電池）庫(kù)存維持6.5GWh的高位；2024年3月我國(guó)逆變器出口總計(jì)333萬個(gè)，同環(huán)比分別為-43.7%/+8.5%，但一季度出口至歐洲的逆變器出現(xiàn)大幅下降，反映出了歐洲高庫(kù)存的現(xiàn)象改善較為有限。
價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能中標(biāo)價(jià)格再次大幅下跌。3月2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格中標(biāo)均價(jià)為0.69元/Wh，環(huán)比下降15.2%；2小時(shí)儲(chǔ)能EPC價(jià)格中標(biāo)均價(jià)為1.32元/Wh，環(huán)比下跌11.76%。價(jià)格下跌的主要原因系高庫(kù)存與產(chǎn)品迭代。3月底儲(chǔ)能電池庫(kù)存高達(dá)35.1GWh，庫(kù)銷比達(dá)到2.5月，同時(shí)在降本增效的驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前儲(chǔ)能主流280Ah電芯面臨替代風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下探。
儲(chǔ)能中標(biāo)價(jià)格下跌帶來的成本下降帶動(dòng)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能收益率改善。儲(chǔ)能EPC價(jià)格下降帶動(dòng)光儲(chǔ)成本降低，新疆、河南等部分光伏裝機(jī)重點(diǎn)省份3月可達(dá)到光儲(chǔ)平價(jià)；在工商業(yè)儲(chǔ)能一側(cè)，伴隨著峰谷電價(jià)的進(jìn)一步擴(kuò)大，工商業(yè)儲(chǔ)能收益率維持高位。
國(guó)內(nèi)政策端持續(xù)發(fā)力，驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)向上。3月國(guó)內(nèi)共發(fā)布政策超58條，其中重要政策14條，包括國(guó)家層面3條與地方層面11條，包括儲(chǔ)能補(bǔ)貼、儲(chǔ)能規(guī)劃布局、新能源配儲(chǔ)、電力市場(chǎng)化、充換電等方面。
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