>> 興業(yè)證券-國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)周度追蹤：居民消費邊際回暖，原油價格大幅回落-240506
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大小： |
2119KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,左大勇,欒強 |
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我們認為，結(jié)合高頻數(shù)據(jù)，當前我國經(jīng)濟基本面應主要關(guān)注以下幾點：
第一，加沙?；鹫勁腥〉梅e極進展，原油價格大幅回落。本期IPE布油期貨價格下跌5.95%至82.96美元/桶。近日埃及安全部門官員對外表示，以色列與哈馬斯均做出讓步，?；鹫勁腥〉眠M展。不過加沙沖突仍在持續(xù)，預計未來油價或仍將處于大幅波動之中。
第二，商品房銷售面積下行，土地成交表現(xiàn)一般。本期30大中城市商品房成交面積下行，且絕對值低于往年同期水平。分能級來看，一線、二線與三線城市商品房成交面積均下行，其中一線城市銷售面積絕對值高于2022年同期水準，二、三線城市成交面積明顯低于往年同期。本期16城二手房成交面積大幅下行，但絕對值仍處于往年同期較高水準。本期百城成交土地面積低位小幅上行，成交土地溢價率小幅上行，均處于季節(jié)性偏弱水準。近期政治局會議指出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施，抓緊構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”，同時成都、天津、北京等地放松地產(chǎn)調(diào)控政策，后續(xù)需關(guān)注房地產(chǎn)調(diào)控政策優(yōu)化效果，以及能否有效向土地成交進行傳導。
第三，電影消費繼續(xù)回暖，居民消費邊際上行。電影消費邊際回暖，其中電影票房、觀影人次和上映場次上行幅度較大，絕對值與往年同期相比處于季節(jié)性水準。從居民出行來看，遷徙規(guī)模指數(shù)大幅上行，此外據(jù)統(tǒng)計，今年“五一”假期首日全社會跨區(qū)域人員流動量超3億人次，環(huán)比增長54.7%，比2023年增長16%，或表明居民部門消費較強，關(guān)注節(jié)后消費能否持續(xù)走強并為基本面回暖提供支撐。
國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：本期債指普跌、股指普漲、商品普跌。
終端需求恢復狀況追蹤：1）房地產(chǎn)：銷售面積下行且絕對值弱于往年同期；2）建筑施工：終端需求繼續(xù)恢復；3）消費：汽車批發(fā)銷量同比增長，電影消費邊際上行；4）出口：SCFI指數(shù)上行，港口吞吐量上行；5）信貸：票貼利率低位波動下行。
工業(yè)生產(chǎn)及人流物流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產(chǎn)：總體向好；2）人員流動：遷徙規(guī)模上行；3）貨運流量：整車貨運流量指數(shù)下行。
大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：整體價格上行；2）鋼鐵：鐵礦石價格下跌，螺紋鋼價格持平；3）有色：鋁、銅價格下跌，鋅價格上漲；4）原油：價格下跌；5）化工：價格大部分下跌；6）水泥：價格上漲；7）玻璃：價格下跌；8）農(nóng)產(chǎn)品：豬肉價格下行。
風險提示：房地產(chǎn)政策超預期、貨幣及財政政策超預期
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