>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-240504
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大小： |
3819KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：4600-4800區(qū)間震蕩，區(qū)間內(nèi)高拋低吸為主；
豆二：南美降雨，引發(fā)國際大豆市場價(jià)格上漲，節(jié)后豆二高開上漲，多單考慮繼續(xù)持有；
花生：部分壓榨廠小幅下調(diào)油料花生收割價(jià)格，對(duì)市場情緒產(chǎn)生一定偏空影響。局部產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶農(nóng)忙，基層挺價(jià)意愿仍存，上貨量整體不大。進(jìn)口花生到港同比預(yù)估偏少，且部分為油廠訂單，對(duì)國內(nèi)市場沖擊有限。新季春花生面積或存增加預(yù)期，對(duì)遠(yuǎn)月合約產(chǎn)生一定壓力。產(chǎn)區(qū)天氣影響，美豆有所走強(qiáng)，帶動(dòng)蛋白粕價(jià)格走高，有利于改善花生壓榨廠榨利。后續(xù)關(guān)注天氣轉(zhuǎn)暖后農(nóng)戶上貨量變化、大宗油脂油料價(jià)格走勢。前期空單逢低部分止盈離場，期價(jià)壓力位9300-9600，支撐位8730-8750.
豆油：5-7月南美大豆買船數(shù)量偏多，國內(nèi)月均大豆到港高達(dá)1000萬噸，豆油存季節(jié)性累庫存預(yù)期。暴雨阻礙巴西南里奧格蘭德州大豆收割工作，天氣升水利多美豆，對(duì)豆油期價(jià)產(chǎn)生一定支撐。美豆產(chǎn)區(qū)暫無極端不良天氣，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況。操作以區(qū)間偏多對(duì)待，09豆棕價(jià)差逢低做多。
菜油：油廠菜籽榨利較好，2023年11月以來菜籽到港較多，較多的到港量預(yù)計(jì)持續(xù)到今年二季度。6月以后菜籽到港預(yù)計(jì)遞減，菜油或筑底反彈，關(guān)注油脂庫存情況；
棕櫚油：產(chǎn)銷區(qū)整體庫存處于偏低水平，路透和彭博預(yù)估4月末馬棕庫存環(huán)比降低2-4.7%至163-168萬噸，關(guān)注5月10日?qǐng)?bào)告是否存預(yù)期差。3-10月棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)季，疊加前期競爭植物油與棕櫚油價(jià)差處于低位存修復(fù)需求，使得棕櫚油價(jià)格自高位出現(xiàn)明顯回落。目前植物油間價(jià)差已有所修復(fù)，歐洲菜籽產(chǎn)區(qū)和巴西局部大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)異常天氣對(duì)植物油價(jià)格產(chǎn)生一定支撐，短期震蕩為主，09合約豆棕價(jià)差逢低做多。
豆菜粕：五月初，南美出現(xiàn)暴雨影響巴西大豆主產(chǎn)區(qū)收割，引發(fā)國際大豆價(jià)格反彈并帶動(dòng)國際菜籽價(jià)格上漲。國際市場大豆及菜籽價(jià)格處于歷史偏低位置，進(jìn)一步走強(qiáng)的可能性較大，對(duì)我國豆菜粕價(jià)格影響利多。二季度我國大豆及菜籽進(jìn)口到港量較多，預(yù)計(jì)豆菜粕庫存或季節(jié)性累庫，這將在一定程度上限制豆菜粕價(jià)格的漲幅，內(nèi)盤走勢或弱于外盤，但方向依舊向上，09合約豆粕和菜粕均可考慮逢低做多，已有多單考慮繼續(xù)持有，豆粕9-1正套和菜粕9-1正套均可考慮布局。
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