>> 寶城期貨-豆類油脂日報：豆類強勢上漲，油脂震蕩偏強-240506
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點
5月6日，豆類油脂期價走勢分化，豆強油弱持續(xù)。豆一期價窄幅震蕩，承壓于20日和30日均線，小幅增倉6000手；豆二期價漲幅超2%，追隨假期外盤豆類漲勢，距離前高一步之遙，伴隨增倉1.5萬手；豆粕期價跳空高開高走，伴隨增倉5.2萬手，均線形態(tài)多頭發(fā)散；菜粕期價漲幅2.5%，盤中再創(chuàng)階段新高，隨后沖高小幅回落，伴隨小幅增倉5000手。油脂期價盤整為主，豆油期價震蕩偏強，期價站上30日均線，伴隨增倉2.4萬手；棕櫚油期價窄幅波動，收于10日均線上方，伴隨增倉2萬手；菜籽油期價震蕩偏強，10日均線上穿20日和30日均線，伴隨增倉9000手。
豆類來看，假期期間，巴西南部地區(qū)的洪澇影響未收獲的大豆作物。在南里奧格蘭德州的大豆收成前景正在惡化。此外，雖然美豆播種進度高于市場預(yù)期，市場密切關(guān)注美國農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)的天氣變化，近期天氣擾動明顯增強，美豆期價開始累積天氣風(fēng)險升水。近期美豆期價站上1200美分重要關(guān)口，走勢易漲難跌。國內(nèi)近期有關(guān)于受到不可抗力因素，華北地區(qū)部分油廠或因進口大豆到港延遲而面臨停機的消息，提振市場看漲情緒。市場預(yù)期短期供應(yīng)提升幅度或?qū)⑹芟?。港口大豆庫存可能再度去化。在油廠開工率逐步回升的背景下，進口大豆成本和到港節(jié)奏繼續(xù)影響國內(nèi)大豆價格。受到巴西大豆貼水成本高企以及下游剛需補貨、交投情緒好轉(zhuǎn)的支撐，大豆價格整體延續(xù)偏強運行的走勢。國內(nèi)豆粕負基差的格局仍在持續(xù)，并且呈現(xiàn)出北強南弱的特征。節(jié)前下游備貨需求支撐油廠提貨走量，飼料企業(yè)物理庫存雖然有所回升，但整體依然處于偏低水平。節(jié)后油廠開工率將明顯回升，此前部分地區(qū)油廠斷豆情況將有所緩解。后期重點考驗市場需求對供應(yīng)增量的承接能力。短期豆粕期價仍將受到大豆成本和需求預(yù)期的雙重支撐，延續(xù)節(jié)前強勢，多頭思路維持。
油脂市場，市場仍在關(guān)注東南亞棕櫚油產(chǎn)量進入季節(jié)性增產(chǎn)周期后，需求的承接情況。雖然隨著棕櫚油價格的回落，主要需求國印度4月份棕櫚油進口量環(huán)比提高41%，創(chuàng)下三個月高點。馬來西亞棕櫚油局將在下周五發(fā)布月度數(shù)據(jù)，分析師們預(yù)計4月份馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比降低7.79%。隨著馬來西亞棕櫚油出口步伐的放緩，后期馬來西亞棕櫚油庫存將面臨回升壓力。國內(nèi)進口棕櫚油到港量下降，國內(nèi)棕櫚油港口庫存持續(xù)去化，繼續(xù)制約棕櫚油價格調(diào)整空間，令國內(nèi)棕櫚油價格表現(xiàn)強于外盤。但在油脂市場內(nèi)部，隨著豆油對棕櫚油替代的增加，棕櫚油需求明顯受到擠壓，短期棕櫚油期價跟隨外盤跌勢，同時油脂板塊內(nèi)部，棕櫚油價格表現(xiàn)繼續(xù)弱于豆油。
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