>> 東吳期貨-甲醇專題報告：弱預期與強現(xiàn)實的博弈-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大小： |
880KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭昕 |
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供應：煤制甲醇利潤快速擴張限制上游廠家春檢意愿；非伊裝置停車對進口回升節(jié)奏將有一定影響；
需求：傳統(tǒng)需求步入季節(jié)性淡季，新興需求對高價甲醇抵觸情緒較強；庫存和成本：內(nèi)地、港口維持低庫存和動力煤日耗逐步見底回升對現(xiàn)實端仍有支撐；
結(jié)論：MTO工廠與伊朗供應商對進口合約貨的計價談判達成，伊朗貨源裝船速度已回歸正常。裝船下滑擔憂退去后進口壓力逐漸回升，邊際驅(qū)動偏空。當前春檢規(guī)模不及往期，傳統(tǒng)需求步入淡季，中長期逢高沽空09合約。但終端日耗見底后煤價預計反彈以及甲醇低庫存對價格仍有支撐，09合約或難有趨勢性下跌，抵抗式下跌的概率較大。建議投資者控制持倉、謹慎操作，風險偏好偏低者也可等到港口大幅累庫和內(nèi)地甲醇價格下跌等右側(cè)信號出現(xiàn)后布局空單，關注伊朗甲醇裝置運行狀態(tài)和裝船動態(tài)以及沿海MTO裝置的檢修情況。
風險點：春檢力度超預期；港口累庫不及預期；進口不及預期；煤炭價格大幅反彈。
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