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鱷魚線是基于均線理論的一套交易系統(tǒng)：鱷魚線呈多頭排列，說明市場處于上漲趨勢；鱷魚線呈空頭排列，說明市場處于下跌趨勢。結(jié)合輔助判斷的技術(shù)指標(biāo)，基于鱷魚線的擇時、股債配置及指數(shù)輪動策略均能取得較為穩(wěn)健的效果。
　　鱷魚線是一套基于均線理論的交易系統(tǒng)。鱷魚線分為三條線：綠線、紅線和藍線——分別對應(yīng)鱷魚的上唇、牙齒、下顎。如果鱷魚處于“饑餓”狀態(tài)（三條線多頭排列），說明市場處于上漲趨勢；如果鱷魚處于“吃飽”狀態(tài)（三條線空頭排列），說明市場處于下跌趨勢。基于鱷魚線的擇時策略在滬深300指數(shù)上能夠取得一定的擇時效果，年化收益超過10%，但是單指標(biāo)擇時的穩(wěn)定性和回撤還較差，因此需要結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)進行輔助判斷。
　　第一個輔助判斷指標(biāo)是動量震蕩指標(biāo)（AO），它刻畫了市場價格變化的速度。如果AO指標(biāo)連續(xù)3個交易日上行，則說明市場在加速上漲，可能是一個不錯的加倉信號。結(jié)合AO指標(biāo)的鱷魚線策略的穩(wěn)定性和回撤均有大幅改善，同時策略收益沒有顯著降低，年化收益超過9%，最大回撤下降至19%。
　　第二個輔助判斷指標(biāo)是分形。上分形是市場階段性頂部（阻力位），價格向上突破上分形說明上漲趨勢可能開啟；下分形是市場階段性底部（支撐位），價格向下突破下分形說明下跌趨勢可能開啟。結(jié)合AO指標(biāo)和分形的鱷魚線策略在滬深300上的收益、風(fēng)險表現(xiàn)進一步改善，年化收益提高至11%，最大回撤下降至17%。
　　第三個輔助判斷指標(biāo)是MACD。MACD多空信號與零軸的相對位置決定了其判斷的有效性和可靠性：水上看多、水下看空和零軸信號的判斷準(zhǔn)確性相對更高。結(jié)合AO指標(biāo)、分形和MACD的鱷魚線策略表現(xiàn)有進一步提升，年化收益12%，回撤下降至16%。
　　由于鱷魚線策略整體空倉時間較長（空倉占比80%），可以基于擇時信號構(gòu)建股債配置策略，在空倉權(quán)益資產(chǎn)時配置固收類資產(chǎn)。股債配置策略在滬深300上的年化收益約16%，回撤15%，夏普比率近1.5。
　　鱷魚線在其他寬基上表現(xiàn)均較為優(yōu)異和穩(wěn)健，因此基于鱷魚線的指數(shù)輪動策略也能取得較好的效果，指數(shù)輪動策略的年化收益達21%，回撤16%。
　　風(fēng)險提示：政策和市場環(huán)境可能發(fā)生變化，模型可能失效。