久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司近期發(fā)布2023年報(bào)及2024年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.55億(+7.32%)，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入96.38億（+7.37%），按分銷售模式拆分：醫(yī)藥工業(yè)收入92.80億（+7.56%），醫(yī)藥商業(yè)收入3.59億（+2.66%）；毛利78.71億（+5.52%），利潤(rùn)總額32.97億（+31.47%），歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為28.23億（+30.04%），扣除非經(jīng)營(yíng)性損益的凈利潤(rùn)為26.92億（+32.72%）。拆分來(lái)看，2023Q4營(yíng)業(yè)收入31.18億（+0.49%），歸母凈利潤(rùn)8.79億元（+51.84%），凈利潤(rùn)8.80億（+52.09%）。2024年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.03億(+0.60%)；歸母凈利潤(rùn)8.45億（+24.90%）；歸母扣非凈利潤(rùn)7.26億元(+19.83%)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，品牌效應(yīng)強(qiáng)勁的中成藥企業(yè)。2023年，公司清熱解毒類產(chǎn)品營(yíng)收33.80億（+17.68%），消化類產(chǎn)品營(yíng)收16.87億（-4.60%），兒科類產(chǎn)品應(yīng)收27.41億（+13.01%），呼吸類產(chǎn)品營(yíng)收6.40億（+9.74%），心腦血管類產(chǎn)品營(yíng)收0.84億（-12.75%），婦科類營(yíng)收0.41億（-24.29%）；其中蒲地藍(lán)消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒三者的合計(jì)銷售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的73.33%。2023年上半年，蒲地藍(lán)消炎口服液在全國(guó)城市公立醫(yī)院清熱解毒用藥中成藥市場(chǎng)占比12.10%，排名第2；小兒豉翹清熱顆粒在全國(guó)公立醫(yī)院兒科感冒用中成藥市場(chǎng)占比46.52%，排名第1。此外，公司產(chǎn)品健胃消食口服液在中國(guó)城市公立醫(yī)院健胃消食類中成藥市場(chǎng)份額達(dá)57.9%，排名第一；公司產(chǎn)品三拗片與黃龍止咳顆粒在中國(guó)城市公立醫(yī)院止咳祛痰平喘用藥中成藥的品牌排名分別為第4與第11名，合計(jì)市場(chǎng)份額4.16%。
　　加速推進(jìn)藥品研發(fā)，持續(xù)激發(fā)創(chuàng)新活力。截至2023年底，2023年公司提交中國(guó)新發(fā)明專利申請(qǐng)5件，獲得中國(guó)發(fā)明專利授權(quán)5件，研發(fā)費(fèi)用4.64億（-16.07%），研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入4.97%，研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的13.31%為696人，其中2023Q4研發(fā)費(fèi)用為1.30億（-56.85%）；藥品一致性評(píng)價(jià)研究階段項(xiàng)目4項(xiàng)，進(jìn)入預(yù)BE或BE項(xiàng)目6項(xiàng)。我們認(rèn)為公司深耕兒科與清熱解毒藥品市場(chǎng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)布局推進(jìn)藥品研發(fā)業(yè)務(wù)，有望在2025年給公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：預(yù)計(jì)公司2024-2026年實(shí)現(xiàn)收入101.59/112.02/119.03億元，歸母凈利潤(rùn)30.01/32.55/34.76億元，對(duì)應(yīng)每股收益為3.26/3.53/3.77元/股，對(duì)應(yīng)PE為13/12/11倍，參考同行業(yè)估值，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：集采降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，盈利不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。