>> 華寶證券-鐵礦行業(yè)周度報告：海外發(fā)運積極，鐵礦供需格局趨向?qū)捤?，礦價震蕩偏弱-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張錦 |
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供應(yīng)：本周進(jìn)口（4.27-5.3）鐵礦石發(fā)貨量跟到港量均有增長，雙周度（4.20-5.3）國內(nèi)礦日均鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比（4.6-4.19）下滑。澳洲、巴西本周發(fā)貨量（14個港口）合計2403.1萬噸，環(huán)比增加55.8萬噸，增幅為2.38%。其中澳洲發(fā)貨量增加，巴西發(fā)貨量有所回落。澳洲、巴西發(fā)貨量（14個港口合計）分別為1824.6萬噸、578.5萬噸，環(huán)比分別為6.96%、-9.78%。到港方面，中國26港到港量攀升至2317萬噸，大幅增長24.16%；中國北方港口到港量增長至1230萬噸，增幅為8.43%。國內(nèi)礦方面，4月20日-5月3日期間，全國126家礦山企業(yè)（266座礦山）鐵精粉日均產(chǎn)量43.3萬噸，環(huán)比（4.6-4.19統(tǒng)計數(shù)據(jù)）-0.76%。
庫存：港口庫存呈現(xiàn)下降趨勢，鋼廠庫存有累積現(xiàn)象。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周（4.27-5.3）進(jìn)口鐵礦石港口庫存（45個港口總計）、鋼廠庫存（247家鋼鐵企業(yè)）分別為1.46億噸、9526.12萬噸，環(huán)比分別為-0.8%、1.56%。由于近期鋼廠高爐開工率持續(xù)上修，進(jìn)口鐵礦石的現(xiàn)貨需求得到提振，貿(mào)易商出貨積極性較高，疊加節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫現(xiàn)象，呈現(xiàn)港口庫存下降，鋼廠庫存上升的趨勢。節(jié)后原料需求或?qū)⑾陆?，港口庫存或?qū)⒃诟呶徽鹗帯?br> 需求：鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，對鐵礦石需求形成支撐。本周（4.27-5.3）進(jìn)口鐵礦石日均消耗量（247家鋼鐵企業(yè)）為280.51萬噸，環(huán)比0.37%；日均鐵水產(chǎn)量（247家鋼鐵企業(yè)）為230.67萬噸，環(huán)比0.85%。高爐產(chǎn)能利用率、高爐開工率持續(xù)穩(wěn)中有增，本周高爐產(chǎn)能利用率、高爐開工率分別為86.24%、80.6%，環(huán)比分別增長0.71、0.87個百分點。后續(xù)“以舊換新”和“設(shè)備更新”等政策有望激發(fā)消費需求，進(jìn)而刺激鋼廠生產(chǎn)意愿，對鐵礦石需求存在一定支撐。
價格：本周（4.27-5.3）鐵礦價格呈現(xiàn)震蕩偏弱的格局。本周鐵礦供需格局較為寬松，鐵礦價格震蕩偏弱。鐵礦石價格指數(shù)（62%Fe:CFR:青島港）周度平均值為117.01美元/噸，環(huán)比下降0.27美元/噸，降幅為-0.23%。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的推進(jìn)，5月鐵礦石供需基本面有望得到改善，5月前半程市場正反饋或?qū)⑼苿拥V價上漲，后半程需求或受雨季影響而拖累礦價走弱。
投資建議：鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，高爐開工率、鐵水產(chǎn)量均持續(xù)回升。鋼廠需求的持續(xù)釋放利好礦價，關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況及港口庫存變化。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；高爐開工不及預(yù)期；海外發(fā)運量出現(xiàn)劇烈波動。
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