>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240508
| 上傳日期： |
2024/5/8 |
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| 1376KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
今日盤面承壓回落,基差窄幅波動。建材需求短期偏穩(wěn)，隨著高溫多雨天氣來臨，邊際上相對承壓，目前螺紋去庫順暢，熱卷庫存依然偏高。鐵水延續(xù)回升態(tài)勢，下游承接能力不足，原料快速反彈擠壓噸鋼利潤，復(fù)產(chǎn)積極性受到抑制。從下游需求看，地產(chǎn)疲弱仍是主要拖累，基建、制造業(yè)、出口相對較好形成對沖，地產(chǎn)方面利好政策繼續(xù)釋放,能否企穩(wěn)有待觀察。盤面依然上下兩難，區(qū)間震蕩格局或延續(xù)，關(guān)注需求韌性及宏觀情緒變化。
[鐵礦]
鐵礦今日盤面下跌，基差處于低位。供應(yīng)端，全球鐵礦發(fā)運(yùn)保持高位，國內(nèi)到港量出現(xiàn)回升，港存有所去化。需求端，短期鐵水仍有一定復(fù)產(chǎn)空間，不過考慮到鋼廠利潤的收縮以及終端的承接能力，我們認(rèn)為鐵礦需求繼續(xù)邊際改善的空間已經(jīng)不大，對于盤面的推動作用出現(xiàn)弱化。整體來看，鐵礦基本面偏寬松，港口庫存壓力較大,但在鐵水仍在復(fù)產(chǎn)以及地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化的情況下，鐵礦價格短期存在一定支撐，我們預(yù)計鐵礦走勢以高位震蕩為主。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨提漲第五輪，盤面情緒繼續(xù)疲軟回落。焦炭需求端，煉鋼利潤快速壓縮近無，但鐵水仍有小幅提產(chǎn)預(yù)期，鋼廠尚存些許補(bǔ)庫訴求。供應(yīng)端，焦化利潤有所修復(fù)，產(chǎn)量自低位持續(xù)抬升，基本與需求相匹配，產(chǎn)端庫存仍在去化。整體來看，焦炭供需稍有偏緊，但考慮到05合約交割完畢后會帶來階段性貨源的激增，因此雖然現(xiàn)貨第五輪提漲會落地，但期貨跟隨鋼價情緒下跌，回歸貼水格局，預(yù)計繼續(xù)震蕩盤整。
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