>> 國泰君安期貨-銅：現(xiàn)貨弱勢，短期價格承壓-240509
| 上傳日期： |
2024/5/9 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美國財政部拍賣420億美元10年期國債，真實需求改善，但尾部利差仍在。
巴拿馬將禁止First Quantum在礦場關(guān)閉過程中開采銅。
自由港下半年預(yù)計從Grasberg銅礦出口多達(dá)90萬噸銅精礦。
印尼總統(tǒng)表示，印尼自由港和安曼礦業(yè)公司的銅精礦出口許可將延長，并稱延長的細(xì)節(jié)仍在計算中。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格回落；滬銅指數(shù)震蕩。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC走低，海外銅礦供應(yīng)擾動增強，但自由港下半年預(yù)計從Grasberg銅礦出口銅精礦，或緩解銅礦供應(yīng)緊張。國內(nèi)外冶煉企業(yè)虧損擴大，短期將影響部分冶煉廠精銅產(chǎn)量。國內(nèi)再生銅供應(yīng)寬松，精廢價差回落，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于盈虧平衡點。終端消費持續(xù)改善，電網(wǎng)投資回升，空調(diào)排產(chǎn)同比上升。下游企業(yè)補庫動力不足，滬銅倉單庫存增加；倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水收窄，滬銅近遠(yuǎn)月貼水?dāng)U大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。整體來看，國內(nèi)庫存增加，現(xiàn)貨貼水持續(xù)貼水，且海外現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，使得短期價格承壓。后期重點關(guān)注價格回調(diào)后，下游和終端企業(yè)的補庫狀態(tài)。
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