>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-240509
| 上傳日期： |
2024/5/9 |
大小： |
826KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
崔喻盛,王學(xué)宏,劉恩妍 |
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今日焦點(diǎn):
百威亞太（1876.HK）：24年Q1業(yè)績符合預(yù)期，銷量下拖累收入
百威亞太公佈其2024年第一季營收和淨(jìng)利為16.43億美元和2.87億美元，同比下降3.5/3.4%。本季度，儘管平均售價上漲了0.9%，但收入下降的主要原因是銷量下降了4.3%。盈利能力較去年持平，毛利率為51.5%，凈利率為17.5%，與去年同期相比分別+1.3個百分點(diǎn)和持平。
亞太西部：期內(nèi)，該地區(qū)銷量/收入下降4.4/4.5%。一季度中國銷量/收入下降6.2/2.7%，主要是由於3月的惡劣天氣。管理層補(bǔ)充說，四月廣東和福建的惡劣天氣將對中國第二季的表現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響。印度方面，在快速高端化趨勢的支持下，印度的營收和銷售均持續(xù)保持兩位數(shù)成長的強(qiáng)勁勢頭。
亞太東部：一季度，儘管銷量下降4.0%，但在平均售價上漲5.6%的推動下，地區(qū)的營收增長了1.4%。韓國的銷量下降了中單位數(shù)，但收入增長了中單位數(shù)，這要?dú)w功於平均售價的高單位數(shù)成長。
我們的觀點(diǎn)：我們認(rèn)為中國近期疲軟的消費(fèi)環(huán)境將延緩高端化進(jìn)程。鑑於公司核心渠道（夜場）對經(jīng)濟(jì)高度敏感，其對經(jīng)濟(jì)的敏感度可能比同行更大。但長期來看，我們認(rèn)為高端化策略將繼續(xù)為整體盈利能力帶來正面影響。短期催化劑可能是：1）夏季銷量；2）渠道拓張；3）消費(fèi)恢復(fù)。該股票目前的估值為17.6倍P/E。(研究部）
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