>> 國泰君安期貨-錫：震蕩偏弱-240510
| 上傳日期： |
2024/5/10 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王蓉 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1、美國5月4日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期，創(chuàng)去年8月來最高，勞動力市場降溫再添證據(jù)。
2、英國央行如期“按兵不動”，但向降息又邁進一步；英國央行行長貝利：不排除但也沒計劃好6月降息。
3、蘋果大舉推進AI的路線圖來了，思路大轉(zhuǎn)變，自研數(shù)據(jù)中心芯片云上發(fā)力，支持今秋iOS 18 AI功能。
【趨勢強度】
錫趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
從宏觀驅(qū)動來看，此前上漲的主要驅(qū)動來自于美聯(lián)儲降息預(yù)期回落、全球宏觀預(yù)期增強以及中東動蕩局勢升溫，再通脹交易情緒濃厚。本周假期間宏觀共振一起跌落，海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)如PMI、非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)弱于預(yù)期，再通脹交易受阻。國內(nèi)錫社會庫存上周再度累庫至17441噸，隨著期貨倉庫擴容期貨庫存累計至15100噸，現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴大，均暗示了國內(nèi)需求無法承接目前偏高的錫價。更加重要的是，此前一直去庫的LME庫存本周亦開始累庫至4805噸，外盤帶著內(nèi)盤上漲的邏輯或告一段落，本周進口虧損有所收斂。往后看，我們認(rèn)為宏觀側(cè)壓力正在不斷累積，環(huán)比更弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會使得金屬板塊仍有一跌，且錫作為彈性較大、板塊內(nèi)基本面偏弱的品種可能回調(diào)幅度更為顯著，但同時也需要警惕，錫價快速下跌后剛需補庫需求仍能支撐錫價下方低點不看深
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