>> 湘財證券-醫(yī)療耗材行業(yè)周報：政策推動醫(yī)療器械行業(yè)擴容，關(guān)注下沉市場格局-240515
| 上傳日期： |
2024/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
聶孟依 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
醫(yī)療耗材板塊上行，上周上漲4.65%
上周（5月6日至5月10日），醫(yī)藥生物報收7804.37點，上漲2.61%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第12位，跑贏滬深300指數(shù)0.89個百分點。醫(yī)療服務(wù)報收4854.19點，上漲2.63%；中藥II報收7176.51點，上漲0.8%；化學制藥報收10471.11點，上漲3.32%；生物制品報收6891.98點，上漲2.45%；醫(yī)藥商業(yè)報收6035.02點，上漲3.51%；醫(yī)療器械報收6929.04點，上漲2.96%。醫(yī)療耗材報收5738.45點，上漲4.65%。醫(yī)療板塊整體上行。
醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）56X，PB（lf）2.57X
當前醫(yī)療耗材板塊PE為56X，相較上周環(huán)比上升23.72個百分點，近一年P(guān)E最大值為56.19X，最小值為22.71X；當前PB為2.57X，近一年P(guān)B最大值為2.57X，最小值為1.42X。
行業(yè)動態(tài)
?。?）國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于加強重癥醫(yī)學醫(yī)療服務(wù)能力建設(shè)的意見》：5月6日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于加強重癥醫(yī)學醫(yī)療服務(wù)能力建設(shè)的意見》，涉及大批醫(yī)療器械的配置與升級，主要目標為：到2025年末，全國重癥醫(yī)學床位（包括綜合ICU床位和?？艻CU床位，下同）達到15張/10萬人，可轉(zhuǎn)換重癥醫(yī)學床位（以下簡稱“可轉(zhuǎn)換ICU床位”）達到10張/10萬人，相關(guān)醫(yī)療機構(gòu)綜合ICU床醫(yī)比達到1:0.8，床護比達到1:3。（來源：國家醫(yī)療保障局）（2）京津冀3+N聯(lián)盟集采醫(yī)用耗材中選結(jié)果即將落地實施：5月7日，河北省醫(yī)用藥品器械集中采購中心發(fā)布《關(guān)于做好京津冀3+N聯(lián)盟28種集中帶量采購醫(yī)用耗材中選結(jié)果落地實施準備工作的通知》，其中明確，28種醫(yī)用耗材中選結(jié)果擬定于2024年5月15日在河北省落地實施。（數(shù)據(jù)來源：河北省醫(yī)用藥品器械集中采購中心）
行業(yè)觀點及投資建議
經(jīng)歷了近幾個月的震蕩調(diào)整，上周醫(yī)療板塊整體行情走勢較好，跑贏大盤，醫(yī)療耗材板塊上漲4.65%。短期建議繼續(xù)關(guān)注基本面邊際改善的細分領(lǐng)域，此前進行的高值耗材國家集采基本已落地完成，對相關(guān)行業(yè)上市公司業(yè)績面帶來的影響逐漸消退，如骨科等領(lǐng)域，財報季之后業(yè)績面利空壓力釋放，在后續(xù)的續(xù)約采購中產(chǎn)品價格有望上調(diào)；此外，低值耗材方面，經(jīng)歷一年的海外庫存消耗，2024年一季度行業(yè)基本面得到邊際改善，建議繼續(xù)關(guān)注后續(xù)耗材出口情況。中長期看，隨著政策推動，醫(yī)療器械下沉市場打開，縣域醫(yī)院的監(jiān)護、影像、手術(shù)設(shè)備及耗材等細分市場加速擴容，利好相關(guān)器械企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，建議關(guān)注手術(shù)耗材等領(lǐng)域下沉市場格局。
維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評級。建議關(guān)注：（1）基本面邊際改善的低值耗材頭部企業(yè)；（2）具備臨床剛需性的手術(shù)耗材等細分領(lǐng)域等。
風險提示
?。?）政策變動不確定性；（2）板塊行情異常波動風險；（3）上市公司業(yè)績不及預期風險。
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