>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
大小： |
2607KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周三豆粕震蕩為主。豆粕市場價小幅下跌0-10元，基差區(qū)間（-150，-80），東莞豆粕報3450元/噸持平，菜粕上漲0-20元/噸，廣東粉狀菜粕報2820元/噸。今日豆粕成交7.32萬噸，較弱，開機率56.15%。本周壓榨量預計193.71萬噸，開機率為55%。
未來兩周，預計南里奧格蘭德州的降水仍將超過歷史同期平均水平，但降水量逐步下降，數(shù)據(jù)上看洪災會逐步消退。北美方面，由于預計未來雨量較多，5月幾個主產(chǎn)周的GFS降雨預測快達到2019年的水平，ECMWF預測偏保守，可能對播種進度將造成影響。
【交易策略】
南美大豆升貼水堅挺，大豆到港成本具有較強支撐。美豆盤面略高于新作種植成本，未來預估產(chǎn)量較大，上漲幅度過大則有可能形成更大供應。國內(nèi)豆粕方面供應充足，需求暫無亮點，因此美豆及國內(nèi)豆粕預計處于底部有支撐，上行有壓力的震蕩格局，季節(jié)性逢低做多為主。此外，短期從天氣數(shù)據(jù)看5月降雨或達2019年水平，當年播種受影響，謹防播種面積下降的可能。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量為574760噸，較上月同期出口的697449噸減少17.59%。
2、5月15日豆油成交57900噸，棕櫚油成交200噸。
周三油脂低開后上漲，夜盤稍弱，原油跌勢影響油脂。日盤棕櫚油09收7532元/噸，豆油09收7810元/噸，菜油09收8783元/噸?；钊醴€(wěn)，廣州24度棕櫚油基差09+360（0）元/噸，江蘇一級豆油基差09+210（0）元/噸，華東菜油基差09+70（0）元/噸。
【交易策略】
美國關(guān)稅政策導致油脂短期回調(diào)，但全球油脂需求仍然增加，供應端正處種植期，容易出現(xiàn)天氣與面積交易，估值上豆菜油還有上漲空間，適合生長季節(jié)逢低買入，短期關(guān)注原油下跌趨勢是否帶動油脂下跌。套利方面前期推薦09及以后合約的豆棕、菜棕價差擴大可以繼續(xù)持有，因為棕櫚油產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)均預示累庫趨勢，季節(jié)性產(chǎn)地油脂供應壓力有所轉(zhuǎn)換。
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