>> 華泰期貨-EB日報：EB華東主港庫存環(huán)比繼續(xù)下降-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
EB逢低做多套保。EB非一體化生產(chǎn)利潤測算仍處于虧損中，近期價格回調(diào)下游提貨意愿好轉(zhuǎn)，關(guān)注后續(xù)下游需求。純苯方面，國內(nèi)檢修峰值已過，開工逐步提升，CPL帶動純苯下游需求提升，純苯港口開始兌現(xiàn)小幅去庫，平衡表預(yù)估5月仍是小幅去庫周期，純苯加工費仍建議逢低做多；但美汽油表觀消費偏弱，本輪夏季美國調(diào)油支撐不及預(yù)期，對亞洲芳烴支撐有所減弱。苯乙烯方面，EB到港持續(xù)底部回升，但下游硬膠有所提負，EB港口庫存仍偏低，但工廠庫存偏高，平衡表預(yù)估5月偏微幅去庫，關(guān)注6月檢修兌現(xiàn)進度。
■市場分析
周一純苯港口庫存5.57萬噸（-2.4萬噸），去庫兌現(xiàn)。純苯加工費391美元/噸（-2美元/噸）。
周三苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)總庫存較上周減少1.63萬噸至19.34萬噸，華東主港貿(mào)易庫存5.51萬噸，華東總庫存量6.56萬噸。庫存均下降。
EB基差165/噸（+15元/噸）；生產(chǎn)利潤-601元/噸（+9元/噸）。
下游PS及ABS生產(chǎn)虧損明顯縮窄背景下，開工明顯抬升。
■策略
EB逢低做多套保。EB非一體化生產(chǎn)利潤測算仍處于虧損中，近期價格回調(diào)下游提貨意愿好轉(zhuǎn)，關(guān)注后續(xù)下游需求。純苯方面，國內(nèi)檢修峰值已過，開工逐步提升，CPL帶動純苯下游需求提升，純苯港口開始兌現(xiàn)小幅去庫，平衡表預(yù)估5月仍是小幅去庫周期，純苯加工費仍建議逢低做多；但美汽油表觀消費偏弱，本輪夏季美國調(diào)油支撐不及預(yù)期，對亞洲芳烴支撐有所減弱。苯乙烯方面，EB到港持續(xù)底部回升，但下游硬膠有所提負，EB港口庫存仍偏低，但工廠庫存偏高，平衡表預(yù)估5月偏微幅去庫，關(guān)注6月檢修兌現(xiàn)進度。
■風險
上游原油價格大幅波動，美汽油弱消費持續(xù)性，下游硬膠提負持續(xù)性
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