>> 國泰君安期貨-鉛：短期價格存支撐，關(guān)注下游開工-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
莫驍雄 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
宏觀：美國4月核心CPI同比降至3.6%，為三年以來最低，環(huán)比增速6個月來首降，市場上調(diào)對美聯(lián)儲年內(nèi)降息速度的預(yù)期?！靶旅缆?lián)儲通訊社”：可能仍不會在9月之前降息。（華爾街見聞）
行業(yè)：據(jù)外電5月15日消息，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年3月，全球精煉鉛產(chǎn)量為133.1萬噸，消費量為130.98萬噸，供應(yīng)過剩2.12萬噸。2024年1-3月，全球精煉鉛產(chǎn)量為377.59萬噸，消費量為372.73萬噸，供應(yīng)過剩4.86萬噸。2024年3月，全球鉛礦產(chǎn)量為51.34萬噸。2024年1-3月，全球鉛礦產(chǎn)量為128.07萬噸。（文華財經(jīng)編譯）
【趨勢強度】
鉛趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
原生鉛和再生鉛冶煉廠在原料礦和廢電池趨緊的背景下延續(xù)檢修，產(chǎn)能利用率偏低。而下游企業(yè)拓寬經(jīng)銷商渠道、拓展市場份額，蓄企整體開工率處于歷史同期偏高位。終端消費與下游補庫之間形成體感差異，補庫對于短期價格形成支撐。不過，后續(xù)需要密切跟蹤原生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏以及下游蓄企開工變化，不排除終端消費淡季程度走深后，由電池成品庫存偏高、產(chǎn)業(yè)鏈負反饋引致的高位回落風(fēng)險。
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