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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：焦煤（JM）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　參考策略：日內(nèi)短空
　　核心邏輯：5月上旬開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)于鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂?shù)膿?dān)憂開(kāi)始顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋交易漸進(jìn)尾聲。同時(shí)，山西省三超整治行動(dòng)按計(jì)劃將于5月31日退出，根據(jù)鋼之家資訊，呂梁部分煤礦將陸續(xù)恢復(fù)夜班生產(chǎn)，焦煤增產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng)，多重利空帶動(dòng)焦煤期貨主力合約持續(xù)回調(diào)。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，沙河驛蒙5精煤1890元/噸，周環(huán)比跌25元/噸，折合期貨倉(cāng)單成本約1670元/噸，主力合約小幅升水。供需方面，截至5月10日當(dāng)周，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)74.9萬(wàn)噸，環(huán)比微增0.2萬(wàn)噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量112.56萬(wàn)噸，周環(huán)比增3.89萬(wàn)噸，隨著焦企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，本周焦化開(kāi)工率大幅提升，帶動(dòng)焦煤需求改善。整體來(lái)看，上周我們提示了的6月份山西省安監(jiān)政策存在不確定性，目前來(lái)看市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始交易焦煤增產(chǎn)邏輯，預(yù)計(jì)近期焦煤期貨將延續(xù)回調(diào)走勢(shì)，建議以偏空思路對(duì)待