>> 華泰證券-金融行業(yè)月報：理財規(guī)模高增，公募新發(fā)回落-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
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| 2037KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈娟,汪煜 |
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理財規(guī)模高增，公募新發(fā)回落——4月大資管市場月報
24年4月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品4098份，較3月環(huán)比-3.2%，同比+18.7%。公募基金新發(fā)環(huán)比回落，4月公募基金發(fā)行份額為1,411億份，環(huán)比-6.42%。當前資本市場改革深化帶來投融資生態(tài)繁榮，奠定資管產(chǎn)品發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個股機遇，銀行推薦戰(zhàn)略再升級的平安銀行，零售及財富管理標桿招商銀行(A+H)，財富管理戰(zhàn)略地位提升的寧波銀行。券商推薦大財富管理產(chǎn)業(yè)鏈具備較強優(yōu)勢的廣發(fā)證券、東方證券。
銀行理財：新發(fā)環(huán)比下行，存續(xù)規(guī)模高增
4月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品4098份，較3月環(huán)比-3.2%。理財子新發(fā)產(chǎn)品1391份，較3月環(huán)比-6.5%。4月末銀行理財存續(xù)規(guī)模28.39萬億元，較前一月末+8.86%。存款降息+規(guī)范手工補息背景下，存款流向理財。4月末全市場新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準較3月末下行7bp至3.17%。4月養(yǎng)老理財存續(xù)規(guī)模較上一月末環(huán)比+0.42%至1055億元；養(yǎng)老理財月度年化收益率較3月+0.18pct。3月全市場共有1691只理財產(chǎn)品破凈，占比較3月環(huán)比-0.34%。
公募基金：存量規(guī)模擴張延續(xù)，新發(fā)環(huán)比回落
存量方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2024年4月末，全市場公募基金規(guī)模28.99萬億元，環(huán)比+0.50%，同比+9.59%，存量規(guī)模繼續(xù)上升。4月公募基金發(fā)行份額為1410.89億份，環(huán)比-6.42%，小幅回落。收益方面，從產(chǎn)品類型來看，短期內(nèi)股票型基金、ETF基金和混合型基金表現(xiàn)較好；從投資風(fēng)格來看，價值基金近1月表現(xiàn)較好，上漲2.22%。
券商資管：存量規(guī)模環(huán)比下降，新發(fā)份額環(huán)比增長
存量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2023年12月末，券商資管規(guī)模5.93萬億元，季度環(huán)比-3%。增量方面，2024年4月新成立總數(shù)及份額分別57只、51.39億份，新發(fā)份額環(huán)比+159.13%。從新發(fā)份額結(jié)構(gòu)上看，債券型、股票型和混合型比例分別為91.43%、6.90%、1.86%。
私募基金：存量規(guī)模小幅增加，新增備案規(guī)模同比下降
存量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2024年3月末，全市場私募基金產(chǎn)品數(shù)量15.27萬只，環(huán)比-0.41%，產(chǎn)品規(guī)模達20.29萬億元，環(huán)比+0.03%，存量規(guī)模小幅增加。增量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年3月，私募證券投資基金新增備案556只，同比-79.90%，新增備案規(guī)模99.11億元，同比-79.71%；私募股權(quán)投資基金新增備案120只，同比-50.62%，新增備案規(guī)模184.58億元，同比-17.72%。
保險資管：險資運用余額穩(wěn)步上升，資產(chǎn)配置比例保持穩(wěn)健
截至2023年12月末，保險資金運用余額達27.67萬億元，同比+10.5%。結(jié)構(gòu)上看，銀行存款2.72萬億元，占比9.8%，環(huán)比+0.1pct；債券12.57萬億元，占比45.4%，環(huán)比+0.8pct；股票和證券投資基金3.33萬億元，占比12.0%，環(huán)比-0.4pct，其他投資9.06萬億元，占比32.7%。
信托：發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降，證券投資新發(fā)收縮
存量上看，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會，截至2023年12月末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模23.92萬億元，季度環(huán)比+5.65%，同比+13.18%。增量上看，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年4月信托產(chǎn)品共發(fā)行583只，合計305.47億元，環(huán)比-11.80%。其中，證券投資信托新發(fā)14.86億元，環(huán)比-31.14%，占總新發(fā)規(guī)模比例0.49%。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟修復(fù)力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。
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