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事項(xiàng)：
　　今年兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、香港證監(jiān)會(huì)主席雷添良圍繞香港國(guó)際金融中心建設(shè)，提出多項(xiàng)建議。此后，2024年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施。
　　觀點(diǎn)：
　　今年兩會(huì)期間，針對(duì)如何鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位這一話題，全國(guó)人大代表、香港證監(jiān)會(huì)主席雷添良提出多方面建議。具體如下：
　　1、降低港股通投資者準(zhǔn)入資格
　　放寬個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻。針對(duì)“內(nèi)地個(gè)人投資者在參與港股通交易時(shí)，需滿足證券賬戶不低于50萬元”這一情形，建議降低將滬深港通項(xiàng)下內(nèi)地投資者準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)至10萬元人民幣，以此降低內(nèi)地中小投資者投資優(yōu)質(zhì)港股市場(chǎng)標(biāo)的的門檻。
　　優(yōu)化互聯(lián)互通股息紅利稅務(wù)安排。針對(duì)“在南向交易方面，內(nèi)地個(gè)人投資者通過港股通投資香港聯(lián)交所上市公司取得的股息紅利，需向內(nèi)地繳納20%的個(gè)人所得稅”這一情形，建議降低港股通個(gè)人投資者的股息紅利稅收水平，使之與A股市場(chǎng)持平。
　　梳理A股股息紅利稅相關(guān)規(guī)定，與持股期限掛鉤，持股期限超過1年不需要繳納個(gè)人所得稅。而現(xiàn)行政策下，內(nèi)地投資者通過港股通投資所繳納的實(shí)際稅率為20%-28%，最高為28%（持有非H股繳納10%的企業(yè)所得稅，并向中央政府繳納18%個(gè)人所得稅）。若港股通紅利稅減免落地，短期看有望提振南下資金對(duì)港股高分紅相關(guān)板塊的投資熱情，長(zhǎng)期有助于改善港股市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)交易額中樞上行。
　　2、豐富互聯(lián)互通機(jī)制下的跨境投資產(chǎn)品
　　優(yōu)化ETF互聯(lián)互通納入標(biāo)準(zhǔn)。第一，將ETF互聯(lián)互通機(jī)制的合資格產(chǎn)品范圍擴(kuò)大到覆蓋海外股票的ETF及債券ETF。第二，將REITs納入互聯(lián)互通。第三，將人民幣柜臺(tái)交易納入港股通。
　　3、鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市融資
　　港股流動(dòng)性壓力疊加備案時(shí)間較長(zhǎng)，2023年港交所主板IPO規(guī)模同比下降55.7%，IPO募資總額排名下滑至世界第六。雷添良表示，針對(duì)“市場(chǎng)也關(guān)注到備案審批進(jìn)度慢、預(yù)期性不高的問題”，建議相關(guān)部門進(jìn)一步理順境內(nèi)企業(yè)境外上市的備案流程，向市場(chǎng)提供更清晰的指引，并建議內(nèi)地相關(guān)部門出臺(tái)一些鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市融資的支持政策。
　　在互聯(lián)互通制度啟動(dòng)十周年之際，2024年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，具有一定政策意義：
　　1、放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍
　　擬適度放寬合資格股票ETF的平均資產(chǎn)管理規(guī)模要求，降低南向港股通ETF產(chǎn)品的港股權(quán)重和港股通股票權(quán)重要求，北向滬股通、深股通ETF產(chǎn)品做對(duì)等調(diào)整，支持香港國(guó)際資產(chǎn)管理中心建設(shè)。2022年7月，互聯(lián)互通機(jī)制下的“ETF通”啟動(dòng)，首批納入產(chǎn)品87只，截至目前已超過150只，已覆蓋寬基、行業(yè)主題類等產(chǎn)品類型。此次改革是ETF通推出后的首次，預(yù)計(jì)將有序推動(dòng)ETF互聯(lián)互通擴(kuò)容。
　　2、將REITs納入滬深港通
　　將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的。根據(jù)港交所“連接中國(guó)與世界”戰(zhàn)略規(guī)劃，我們預(yù)計(jì)后續(xù)北交所股票、金融衍生品有望納入互聯(lián)互通機(jī)制。
　　3、支持人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通
　　港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式分階段推進(jìn)，開通初期主要集中于香港或海外投資者，首批增設(shè)人民幣柜臺(tái)的港股公司共24家。雖然該模式仍處于發(fā)展初期，但長(zhǎng)期看有望持續(xù)助力人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
　　4、優(yōu)化基金互認(rèn)安排
　　適度放寬互認(rèn)基金客地銷售比例限制，優(yōu)化基金互認(rèn)安排。《香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》規(guī)定，基金成立1年以上，資產(chǎn)規(guī)模不低于2億元人民幣（或者等值外幣），不以內(nèi)地市場(chǎng)為主要投資方向，在內(nèi)地的銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例不高于50%。
　　5、支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市
　　截至2023年年末，中資股占港股總市值的比例高達(dá)74%，為香港資本市場(chǎng)的重要組成部分。維持赴港上市渠道暢通，有望提升香港市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。
　　綜合考慮近期政策面利好因素密集落地，疊加此前調(diào)降印花稅相關(guān)舉措，及2024至2025財(cái)政年度特區(qū)政府《財(cái)政預(yù)算案》對(duì)于提升港股市場(chǎng)效率與流動(dòng)性的安排，我們認(rèn)為，“鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位”的大方向不改。香港正迎來政策紅利期，長(zhǎng)期看港股吸引力有望持續(xù)提升。個(gè)股配置上，把握政策呵護(hù)下港股高股息品種+行業(yè)龍頭的投資機(jī)會(huì)，推薦香港交易所、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、友邦保險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地節(jié)奏低于預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、利率較大波動(dòng)。