>> 國泰君安期貨-硅鐵：寬幅震蕩，錳硅，供給分歧較大，高位回調(diào)-240517
| 上傳日期： |
2024/5/17 |
大小： |
555KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬亮,張廣碩 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
(1)財聯(lián)社：財政部發(fā)布《2024年一般國債、超長期國債特別國債發(fā)行有關(guān)安排》，其中超長期特別國債涉及期限為20年、30年、50年。
【趨勢強(qiáng)度】
硅鐵趨勢強(qiáng)度：0；錳硅趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
供給端，雙硅減產(chǎn)均告一段落，產(chǎn)量總體保持低位。硅鐵主產(chǎn)區(qū)利潤明顯走擴(kuò)，而錳硅仍存較大虧損，雙硅產(chǎn)區(qū)盈利能力的差異疊加庫存壓力不同，或?qū)е露邚?fù)產(chǎn)意愿與節(jié)奏出現(xiàn)分化。需求端，隨著下游鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵合金消耗需求增加，庫存水平逢高回落，雙硅供需格局得到改善。成本估值角度來看，South32澳礦發(fā)運(yùn)受阻影響事件持續(xù)發(fā)酵，錳礦供應(yīng)面臨短缺而價格走高，進(jìn)一步擠壓錳硅廠商利潤，為錳硅價格提供強(qiáng)烈支撐。焦炭、蘭炭等用料成本也出現(xiàn)回升，帶動成本估值上移。綜合來看，成本端維穩(wěn)向上，雙硅價格底部得到有力支撐；需求受補(bǔ)庫影響有所增加，但硅鐵復(fù)產(chǎn)意愿和節(jié)奏或強(qiáng)于錳硅。后期走勢如何仍需關(guān)注澳礦山發(fā)運(yùn)受限事件動向，鋼廠端需求持續(xù)性以及雙硅復(fù)產(chǎn)情況。
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