>> 中泰證券-華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF價值分析：AI驅(qū)動存儲景氣向上，布局雙市場龍頭把握行業(yè)脈搏-240517
| 上傳日期： |
2024/5/18 |
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| 1331KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊旭,李倩云,熊婧妍 |
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半導體發(fā)展趨勢
半導體是強周期行業(yè)。存儲是半導體細分領(lǐng)域中周期波動最強的環(huán)節(jié)，同時具有大宗屬性，存儲市場價格是供需結(jié)果，反映行業(yè)景氣度低谷已過，同時疊加強國產(chǎn)替代邏輯，行業(yè)有望復蘇。目前AI終端創(chuàng)新與國產(chǎn)化共同推動行業(yè)成長。
■AI與終端創(chuàng)新：AI有望賦能終端創(chuàng)新，AI手機、AIPC等有望催化消費者新需求并帶動產(chǎn)業(yè)鏈成長。
■國產(chǎn)鏈：設(shè)備、設(shè)備零部件、材料均是后周期屬性，國產(chǎn)化是主導因素。
半導體板塊估值近期有所回升，目前處于歷史分位數(shù)30%左右，仍有非常高的投資性價比。
中韓半導體指數(shù)
中證韓交所中韓半導體指數(shù)由中證半導體15指數(shù)和KRX半導體15指數(shù)按照等權(quán)重合并組成，成分股全部為半導體公司，覆蓋代工、設(shè)備、設(shè)備零部件、材料、設(shè)計等多個半導體環(huán)節(jié)。其中存儲公司占比高，納入指數(shù)的成分股均是國內(nèi)外存儲龍頭，有望享受存儲周期反轉(zhuǎn)的紅利。
中證韓交所中韓半導體指數(shù)成分股中<100億市值的小盤股和100-500億市值的中小盤股，在成長行情中通常有較高的彈性。
相比其他半導體相關(guān)指數(shù)，中韓半導體指數(shù)走勢更穩(wěn)健，估值相對較低，且成分股盈利水平更高，具有較高的投資性價比。
華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF
目前市場上跟蹤中韓半導體指數(shù)的只有1只基金，即華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF（代碼為513310.SH）。該基金于2022年11月2日成立，同年12月22日于上海證券交易所上市，由柳軍，李沐陽共同管理。
中韓半導體ETF是境內(nèi)首只投資韓國市場的跨境ETF，也是境內(nèi)首只中韓合編指數(shù)ETF。該基金作為跨境ETF，可支持T+0交易。
從業(yè)績上來看，2023年至今中韓半導體ETF的年化收益達到22.72%，在同類中排名第一。同時，在跑贏市場的前提下，該基金也密切跟蹤標的指數(shù)，今年以來年化跟蹤誤差為0.38%，遠小于其年化跟蹤誤差不超過4%的投資目標，且2023年以來還有3.09%的超額收益。
風險提示：結(jié)論基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預期變動、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險。
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