>> 國盛證券-區(qū)塊鏈行業(yè)深挖UTXO：比特幣生態(tài)不一樣的期待-240518
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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| 1313KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,任鶴義 |
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無限制-登錄即可下載 |
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眾所周知，比特幣并不具備以太坊那樣的智能合約能力，不同于以太坊的ERC20合約，對接比特幣的UTXO是繞不開的環(huán)節(jié)?；赨TXO構(gòu)架應(yīng)用，其安全性自然與主鏈共享，這種模式也為市場帶來很多期待，有可能構(gòu)建不同于以太坊L2那樣的生態(tài)模式，這也是市場的期待。
相較于以太坊，UTXO是比特幣最具特色的數(shù)據(jù)模型，因此比特幣Layer2生態(tài)有望呈現(xiàn)不同于以太坊那樣的生態(tài)模式。隨著行業(yè)競爭的加劇和技術(shù)不斷進步，近幾年以太坊L2迅速發(fā)展，生態(tài)繁榮下的以太坊鏈上費用得到了整體的控制，而比特幣網(wǎng)絡(luò)生態(tài)發(fā)展還十分初級，近期崛起的銘文、符文等Ordinals應(yīng)用，為基于UTXO構(gòu)建應(yīng)用提供了一種可能。2023年的銘文、今年符文等活動帶來的鏈上交易活躍，為挖掘UTXO潛力奠定了基礎(chǔ)。
Taproot升級進一步提升了比特幣生態(tài)的發(fā)展?jié)摿ΑＮ覀兌贾?，比特幣Taproot升級是激活隔離見證(SegWit)以來經(jīng)歷的最重要的升級。Taproot旨在進一步提高網(wǎng)絡(luò)的隱私性和效率。Taproot升級最顯著的變化是允許將多個復(fù)雜的簽名（例如多重簽名錢包）一起聚合和驗證，而不是單獨進行驗證。通過聚合簽名，網(wǎng)絡(luò)的性能更快、費用更低，且節(jié)省區(qū)塊空間。Taproot通過增強用戶的隱私性和靈活性，提供了一種執(zhí)行比特幣交易的新方式，將極大地提高比特幣的可擴展性。
Nervos CKB的Cell類似一個更智能的UTXO，比特幣UTXO是一個裝著紙質(zhì)賬本的盒子，而Cell是將盒子里的賬本換成了Excel電子文檔。NervosCKB繼承了比特幣UTXO的架構(gòu)并創(chuàng)建了Cell Model（細胞模型），這是一種作為狀態(tài)存儲的通用UTXO模型，保持了UTXO的簡單性和一致性。在CKB中，所有狀態(tài)都存儲在Cell中，計算在鏈下完成，由節(jié)點進行交易驗證、上鏈。Cell代表Nervos中的基本數(shù)據(jù)存儲單元，與比特幣UTXO不同的是，它可以包含各種數(shù)據(jù)類型，如CKByte、Token、JavaScript代碼或JSON字符串等序列化數(shù)據(jù)，這種更豐富的數(shù)據(jù)類型拓寬了Cell的能力，使得UTXO得到了拓展——如實現(xiàn)智能合約（甚至是定制化的智能合約，例如發(fā)行NFT代幣、限制代幣的供應(yīng)以及制定滿足獨特需求的使用條件）。
UTXO的獨特性是否也會催生不一樣的生態(tài)世界？銘文、符文對比特幣UTXO的深度挖掘，使得基于UTXO的資產(chǎn)部署成為可能，而Nervos CKB對UTXO的升級，進一步解放了計算能力。這些預(yù)示了UTXO不一樣的應(yīng)用潛力，似乎也更有趣，成為行業(yè)新的期待?？v觀以太坊的發(fā)展，從ERC20標準催生了ICO，再到AMM的發(fā)展為DeFi提供了源動力，NFT以及元宇宙的出現(xiàn)，其生態(tài)范式逐漸豐滿。但這個過程也不是一蹴而就的，中間的波折坎坷并不少。比特幣近期的創(chuàng)新，一開始就得到了一定的市場熱度，這是好現(xiàn)象，說明市場對UTXO的潛力抱著很大的期待和信心。但熱度來得快，降溫也是迅速的，符文出現(xiàn)后，自然銘文的熱度就下降。目前銘文和符文都還停留在搶“鑄造”（mints）的階段。鑄造只是開始，后面如何開展應(yīng)用、豐富生態(tài)才是更重要的事。Nervos CKB的情況亦類似，目前的生態(tài)應(yīng)用可以說是對以太坊生態(tài)的簡單“復(fù)制”。
風(fēng)險提示：區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；監(jiān)管政策的不確定性；Web3.0商業(yè)模式落地不及預(yù)期。
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