>> 東莞證券-財富通每日策略-240522
| 上傳日期： |
2024/5/21 |
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| 525KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
費小平,岳佳杰,尹煒祺 |
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后市展望：
周二，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。早盤三大指數(shù)集體低開，隨后市場窄幅震蕩走低；午后大盤跌幅有所擴大，滬指相對抗跌，截至收盤三大指數(shù)全線收綠，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌。盤面上，玻璃基板概念股再度活躍；銅箔概念股開盤大漲；AIPC概念股震蕩反彈；豬肉股盤中拉升；汽車整車股午后異動。下跌方面，黃金及有色概念股集體調(diào)整?？傮w上個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌，僅煤炭、銀行和房地產(chǎn)板塊收漲；有色金屬、國防軍工、基礎(chǔ)化工、綜合和電力設(shè)備等板塊跌幅靠前。概念指數(shù)方面，PET銅箔、AIPC、MicroLED概念、豬肉和MiniLED等板塊漲幅靠前；金屬鋅、民爆概念、黃金概念、培育鉆石和稀缺資源等板塊跌幅靠前。
值得注意的是，財政部數(shù)據(jù)顯示，1-4月全國一般公共預算收入8.1萬億元，同比下降2.7%；國有土地使用權(quán)出讓收入10536億元，同比下降10.4%；證券交易印花稅339億元，同比下降52.7%。1-4月全國財政支出8.9萬億元，同比增速為3.5%。總體來看，4月廣義財政支出邊際修復，主因一般財政支出加碼，政府性基金支出延續(xù)拖累。往后看，專項債發(fā)行慢或為短期擾動，土地出讓收入是后續(xù)財政支出力度的關(guān)鍵。國家發(fā)改委表示，抓緊建立設(shè)備更新和消費品以舊換新工作機制，引導包括民營企業(yè)在內(nèi)的全社會共同投入；做好超長期特別國債第一批項目下達準備。上交所于17日召開“資本市場理性投資、價值投資、長期投資座談會”，提出要持續(xù)推動更多產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金名錄，大力發(fā)展指數(shù)和指數(shù)化投資，滿足長期資金入市的政策、機制、配置和風控需求。此外，高盛將MSCI中國指數(shù)12個月目標位從60上調(diào)至70，將滬深300指數(shù)12個月目標位從3900點上調(diào)至4100點。
周二，市場情緒出現(xiàn)回落，大盤縮量調(diào)整，滬指相對抗跌。考慮到本輪地產(chǎn)政策調(diào)整力度和廣度顯著超預期，盡管實際效果仍待量價數(shù)據(jù)驗證，但寬松的政策態(tài)度有助于恢復市場對中國資產(chǎn)的信心，中長期仍可對大盤持樂觀態(tài)度。海外方面，4月核心CPI和零售銷售增速放緩，反映出美國經(jīng)濟需求側(cè)在溫和降溫，考慮到降息正式落地前美元或漸進步入弱勢區(qū)間，人民幣匯率有望繼續(xù)企穩(wěn)回升。此外，近期部分外國機構(gòu)表示看好中國市場，中國核心資產(chǎn)的配置價值正重新受到外資的高度關(guān)注。國內(nèi)方面，近期生產(chǎn)端持續(xù)修復，但內(nèi)需整體偏淡，后續(xù)專項債發(fā)行加快帶動實物工作量持續(xù)修復，失業(yè)率下降或帶動消費進一步回暖，此外各地區(qū)樓市配套政策有望接續(xù)落地、降準降息也具備空間，有利于支撐投資者風險偏好，驅(qū)動國內(nèi)A股市場震蕩上行。板塊方面，短期受益于地產(chǎn)預期改善和籌碼壓力較小的部分順周期板塊存在估值修復空間，中期建議關(guān)注出口鏈、消費，以及受益于產(chǎn)業(yè)政策催化的低空經(jīng)濟、合成生物、AI等方向。后續(xù)重點關(guān)注兩市量能的邊際變化和存量政策的落地效果。
風險提示：
海外經(jīng)濟超預期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預期惡化，導致外需回落，國內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟體超預期延長加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟增速明顯放緩，壓縮國內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風險事件，可能對市場流動性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢。
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