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【行情觀點(diǎn)】
　　觀點(diǎn)綜述:A股縮量盤整強(qiáng)勢板塊回調(diào)，關(guān)注流動性因子擾動
　　股指:A股縮量走低，有色金屬行業(yè)全面回調(diào)，黃金股領(lǐng)跌。上證指數(shù)收跌0.42%報(bào)3157.97點(diǎn)，深證成指跌0.71%報(bào)9681.66點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.77%報(bào)1861.48點(diǎn)，市場成交額8019.6億元。期指各主力合約均收跌，IM領(lǐng)跌，跌幅超1%，基差方面各主力合約均貼水標(biāo)的指數(shù)。隔夜外盤方面歐美主要股指多數(shù)收漲，納指創(chuàng)歷史新高，芯片、黃金股表現(xiàn)亮眼，美債收益率全線收漲，美元指數(shù)小幅反彈。5月以來，地緣風(fēng)險(xiǎn)管控與美國金融條件的修復(fù)主導(dǎo)市場，市場定價(jià)伊朗領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)生意外并不是新沖突發(fā)酵的開始而是沖突繼續(xù)被管控的確認(rèn)。雖然增長因子有降溫，但金融條件寬松一度帶領(lǐng)有色板塊上演逼空行情，反映了再通脹交易的韌性，不過持續(xù)上漲后迎來了一定的波動放大，即價(jià)格上漲太快可能形成對需求的抑制。美聯(lián)儲多位官員發(fā)聲，談及通脹。當(dāng)前美國的通脹問題或比市場所認(rèn)為的要復(fù)雜，后續(xù)關(guān)注具有粘性的核心服務(wù)通脹與出現(xiàn)顯著回落的核心商品通脹分化帶來的影響，以及美債利率能不能繼續(xù)壓降對流動性因子的影響。國內(nèi)地產(chǎn)政策表明新的擴(kuò)信用機(jī)制開始落地，央行入場將確定性的壓低房地產(chǎn)金融的壓力。市場結(jié)構(gòu)方面在流動性因子擾動后或從聚焦于價(jià)值類資產(chǎn)向消費(fèi)類成長再平衡。