>> 申港證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報：商品豬價格上漲，上市豬企出欄均價環(huán)比提高-240519
| 上傳日期： |
2024/5/21 |
大小： |
2233KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐廣福 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
每周一談：商品豬價格上漲上市豬企出欄均價環(huán)比提高
商品豬價格周環(huán)比上漲、達到春節(jié)后新高，仔豬及母豬價格穩(wěn)定
商品豬價格周環(huán)比上漲，豬價達到年內(nèi)新高。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至5月17日，商品生豬出欄均價15.36元/kg，周度環(huán)比上漲3.02%，該價格超過清明節(jié)前后的價格高點達到春節(jié)后新高。
仔豬及母豬價格穩(wěn)定，周環(huán)比持平。截至5月17日，7kg仔豬均價539.52元/頭，周度環(huán)比持平、月度環(huán)比-5.19%。仔豬價格受疫病及前期能繁母豬存欄下行因素帶動漲價后較4月初高點有所回落。二元母豬均價1579.05元/頭，周環(huán)比持平，月環(huán)比提高0.24%。
淘汰母豬價格周環(huán)比增長。截至5月17日，鋼聯(lián)樣本企業(yè)淘汰母豬均價10.91元/kg，周度環(huán)比增長1.7%，月度環(huán)比增長6.3%。淘汰母豬與商品豬價格比值0.71，較上周小幅下降。
體重周環(huán)比回落，標肥價差有所收窄
均重周環(huán)比回落。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至5月17日，商品豬出欄均重122.79kg，周度環(huán)比-0.07%；宰后均重約90.98kg，周度環(huán)比-0.10%。5月商品豬出欄均重連續(xù)三周周環(huán)比回落。
標肥價差收窄。截至5月17日，標肥價差為-0.02元/kg，較上周有所收窄，較五一節(jié)前4月30日標肥價差數(shù)據(jù)有所收窄。進入夏季后高溫天氣會進一步減少肥豬需求，二次育肥和壓欄預計減少，標肥價差后續(xù)有望收窄。
4月主要上市豬企合計出欄量環(huán)比減少。截止目前大部分企業(yè)已公布4月份出欄情況，4月我們統(tǒng)計范圍內(nèi)豬企出欄量合計1187.18萬頭，環(huán)比下降2.62%、同比小幅下降0.77%。1-4月累計出欄量4772.56萬頭，同比增長6.46%。其中，牧原股份、溫氏股份4月出欄量環(huán)比下降，4月及1-4月累計出欄量均同比增長。
大部分豬企4月出欄均價環(huán)比上漲。我們統(tǒng)計范圍內(nèi)行業(yè)主要上市公司4月商品豬出欄均價除ST正邦外、其余企業(yè)均環(huán)比提升，漲幅范圍為2.91-5.51%。4月除ST正邦出欄均價低于14元外，其余豬企出欄均價均在14元以上。
產(chǎn)能去化夯實上漲基礎(chǔ)，建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊
近期豬價上漲體現(xiàn)產(chǎn)能去化效果，4月上市豬企出欄價格環(huán)比提升、5-6月豬價有望延續(xù)價格小幅回升，3季度節(jié)慶旺季推動下豬價繼續(xù)上漲概率較大，生豬企業(yè)虧損仍處于改善中，預計主動產(chǎn)能去化短期仍不會改變，進一步夯實豬價上漲基礎(chǔ)。
目前生豬養(yǎng)殖（申萬）指數(shù)股價處于低位，板塊整體預期修復疊加豬價上漲有望進一步催化行情，建議重點關(guān)注生豬板塊的投資機會。
投資策略：
生豬養(yǎng)殖：建議積極布局資本結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流安全、成長性卓越的企業(yè)，關(guān)注巨星農(nóng)牧、新五豐、華統(tǒng)股份、牧原股份、溫氏股份。
肉雞養(yǎng)殖：建議關(guān)注擁有白羽雞自主種源的圣農(nóng)發(fā)展，父母代雞苗企業(yè)益生股份，商品代雞苗企業(yè)民和股份。
動保板塊：建議布局生物股份、非強免疫苗龍頭科前生物、大型國企獸藥龍頭中牧股份、寵物渠道建設較好的瑞普生物，關(guān)注普萊柯、回盛生物。
種植業(yè)：建議關(guān)注登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)。
風險提示：豬價下行風險，動物疫病風險，消費復蘇不及預期風險
|
|
