>> 寶城期貨-煤焦日報：多空因素交織，煤焦區(qū)間震蕩-240521
| 上傳日期： |
2024/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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核心觀點
焦炭：5月上旬，鐵水產(chǎn)量見頂以及焦煤增產(chǎn)擔憂仍存，帶動焦炭期價高位回調(diào)。不過近期地產(chǎn)端利好政策頻現(xiàn)，先有杭州等部分城市全區(qū)放開新房限購，后有官方開展存量房收儲，黑色系宏觀氛圍回暖，疊加成材表需反彈顯示黑色金屬終端需求尚可，市場多空因素交織，帶動焦炭期價寬幅震蕩?，F(xiàn)貨市場方面，在焦炭4輪漲價落地后，焦企利潤迎來修復，國內(nèi)大部分焦化廠已扭虧為盈，開工積極性大幅好轉(zhuǎn)，但本周焦炭開始首輪提降，等待落實，目前港口準一級濕熄焦報價2140元/噸，折合期貨倉單成本約2330元/噸。供需數(shù)據(jù)方面，截至5月17日當周，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計113.43萬噸，周環(huán)比增0.87萬噸；全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量236.89萬噸，周環(huán)比增2.39萬噸，本周焦炭供需兩增，基本面狀況良好。整體來看，焦炭多空博弈加劇，主力合約維持寬幅震蕩運行，短期內(nèi)建議區(qū)間思路對待。
焦煤：5月上旬起，鐵水產(chǎn)量見頂?shù)膿鷳n開始發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋交易漸進尾聲。同時，山西省安監(jiān)存放松預期，消息顯示呂梁部分煤礦將陸續(xù)恢復夜班生產(chǎn)，多重利空帶動焦煤期貨高位回調(diào)。不過，5月中旬以后，地產(chǎn)行業(yè)傳出多項利好，杭州、西安全面放開住房限購，且官方開展存量房收儲，黑色系商品情緒得到提振，市場多空分歧加大，帶動焦煤期貨寬幅震蕩。現(xiàn)貨市場方面，沙河驛蒙5精煤最新報價1890元/噸，較上期下跌25元/噸，折合期貨倉單成本約1670元/噸，主力合約小幅升水。供需方面，截至5月17日，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)76.2萬噸，環(huán)比增1.3萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量113.43萬噸，周環(huán)比增0.87萬噸，黑色產(chǎn)業(yè)鏈維持復產(chǎn)態(tài)勢，焦煤供需兩增。整體來看，一方面山西安監(jiān)政策不確定性以及鐵水見頂預期擾動，焦煤基本面壓力仍存，另一方面地產(chǎn)支持政策密集出臺，宏觀回暖又給價格帶來一定支持，市場多空博弈激烈，預計近期焦煤期貨將延續(xù)寬幅震蕩運行，建議維持區(qū)間思路對待。
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