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銅觀點(diǎn)
　　宏觀層面,美國(guó)4月CPI和核心CPI分別同比增長(zhǎng)3.4%和3.6%,創(chuàng)三年來最低增速、美國(guó)4月零售銷售額和5月NAHB房地產(chǎn)指數(shù)走弱,互換合約定價(jià)顯示交易員預(yù)期到9月降息的概率提升至80%以上,美元指數(shù)下跌,貴金屬和有色板塊上漲。國(guó)內(nèi)國(guó)常會(huì)審議通過《制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)方案》;財(cái)政部公布超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排;多地區(qū)地產(chǎn)政策放松,首付比例下調(diào)至最低15%，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)礦端偏緊始終提供較強(qiáng)支撐、海外庫(kù)存持續(xù)降低．國(guó)內(nèi)需求有修復(fù)預(yù)期。COMEX銅07合約持倉(cāng)高位,擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)猶存。操作上,保持多頭思路,短期拉漲較快,注意風(fēng)險(xiǎn)管理,前期多單持有,無單等待回調(diào)低多機(jī)會(huì)。
　　鎳觀點(diǎn)
　　消息面上．新喀騷亂和印尼火山預(yù)警事件擾動(dòng)．暫時(shí)影響有限．看事態(tài)發(fā)展?；久嫔希∧徭嚨VRKAB審批進(jìn)程緩慢.部分工廠的礦源審批仍為獲得通過.內(nèi)貿(mào)價(jià)格強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。菲律賓方面．雖然主礦區(qū)雨季結(jié)束.鎳礦船到港增多．但海運(yùn)費(fèi)高位．高品位鎳礦報(bào)價(jià)仍上漲。細(xì)分條線來看:(1)“精煉鎳—合金/電鍍"條線.供需雙增．下游逢低采購(gòu)．礦端逐步抬升成本．不宜過低看空資源品價(jià)格底部。LME鎳投資基金持倉(cāng)轉(zhuǎn)凈多頭。(2)“MHP—硫酸鎳—三元電池"條線．盡管5月三元排產(chǎn)下滑．但MHP和硫酸鎳資源仍然偏緊．價(jià)格探漲。(3)“鎳鐵—不銹鋼"條線.鎳礦上漲．鎳鐵市場(chǎng)看漲情緒濃厚．現(xiàn)貨氛圍好轉(zhuǎn)."國(guó)內(nèi)推動(dòng)所有增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目于6月底前開工建設(shè)"改善需求預(yù)期．但庫(kù)存和倉(cāng)單仍然高企．鋼價(jià)區(qū)間震蕩．重心上移.鋼廠利潤(rùn)修復(fù)．5月復(fù)產(chǎn)?？傮w上．有色板塊情緒偏暖．原料和需求有故事可言．成本推升導(dǎo)致震蕩重心上移。利多驅(qū)動(dòng)沒有消除．但短期受資金情緒影響較為明顯．前期多單關(guān)注160000阻力。