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2024年原料藥最新報(bào)價(jià)及行情回顧（報(bào)價(jià)截至2024年4月30日）：
　　價(jià)格上漲品種：大宗原料藥中，維生素類：維生素B1在4月的價(jià)格為167.5元/千克(環(huán)比+6.3%，同比+45.7%)，維生素B2價(jià)格為104元/千克(同比+20.2%)，維生素B6價(jià)格為150元/千克(環(huán)比-1.6%，同比+15.4%)；抗生素及中間體類：硫氰酸紅霉素價(jià)格為550元/千克(同比+10.0%),7-ACA價(jià)格為480元/千克(環(huán)比+3.2%，同比+6.7%)；激素類：皂素4月價(jià)格為580元/千克(同比+16%)，地塞米松磷酸鈉價(jià)格為45000元/千克(同比+361.5%)；
　　價(jià)格持平品種：大宗原料藥中，心血管原料藥類：馬來酸依那普利價(jià)格為825元/千克，均在近一年內(nèi)價(jià)格無變化。
　　價(jià)格下降品種：大宗原料藥中，維生素類：維生素A價(jià)格為87元/千克(環(huán)比+1.8%，同比-3.3%)，維生素E價(jià)格為70元/千克(環(huán)比+0.7%，同比-8.5%)，維生素D3價(jià)格為56.5元/千克(同比-4.2%)，葉酸價(jià)格為182.5元/千克(同比8.8%)，生物素價(jià)格為33元/千克(同比-19.5%)，煙酸價(jià)格為39元/千克(同比-17.9%)，泛酸鈣價(jià)格為57.5元/千克(同比-52.1%)；抗生素及中間體類：6-APA價(jià)格為320元/千克(同比-13.5%)，青霉素工業(yè)鹽價(jià)格為130元/BOU(同比-23.5%)；解熱鎮(zhèn)痛藥類：安乃近12月價(jià)格為97.5元/千克(環(huán)比-28.6%，同比-3.9%)，布洛芬12月價(jià)格為170元/千克(環(huán)比-5.6%，同比-10.5%)，阿司匹林價(jià)格為21元/千克(同比-22.2%)，咖啡因價(jià)格為125元/千克(同比26.5%)，撲熱息痛價(jià)格為25.25元/千克(同比-43.9%)。特色原料藥中，心血管原料藥類：厄貝沙坦價(jià)格為625元/千克(同比-1.6%)，賴諾普利價(jià)格為2250元/千克(同比-6.3%)，纈沙坦價(jià)格為650元/千克(同比-11.6%)，阿托伐他汀鈣價(jià)格為1250元/千克(同比-18%)；培南類：4-AA 4月價(jià)格為925元/千克(環(huán)比-7.5%，同比-32.7%)；肝素及其鹽：4月價(jià)格為3833.2美元/千克(環(huán)比-29.8%，同比-57.8%)。
　　核心觀點(diǎn)：
　　短中期維度：4月VB1、硫氰酸紅霉素同比大幅上漲，肝素及其鹽報(bào)價(jià)環(huán)比大幅下滑，建議密切關(guān)注維生素、抗生素及肝素類價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。
　　長期維度：三條路徑打開特色原料藥長期成長空間。1)“原料藥+制劑”一體化鞏固制造優(yōu)勢(shì)，制劑出口加速+集采放量打開成長空間；2）優(yōu)異M端能力帶來業(yè)績(jī)彈性，CDMO業(yè)務(wù)步入產(chǎn)能釋放周期；3）基于創(chuàng)新技術(shù)平臺(tái)的高稀缺性、高壁壘業(yè)務(wù)有望打破周期屬性，長期成長確定性高。
　　投資建議：建議關(guān)注健友股份、博瑞醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料藥價(jià)格不及預(yù)期；產(chǎn)品銷量不及預(yù)期；突發(fā)停產(chǎn)整頓風(fēng)險(xiǎn)；原料藥行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)。