>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 1335KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
國產(chǎn)大豆和進口大豆價差再度下跌，國產(chǎn)豆表現(xiàn)偏弱。本周三國產(chǎn)大豆竟價采購2.48萬噸，關(guān)注實際的成交表現(xiàn)?，F(xiàn)貨價格緱穩(wěn)的態(tài)勢。中期看夏季大豆存在天氣驅(qū)動邏輯，預(yù)計天氣影響權(quán)重會加大，寬幅震蕩思路對待。
【大豆&豆粕】
天氣模型預(yù)計美豆新作夭氣轉(zhuǎn)好，降雨減少，播種進度在未來兩周有繼續(xù)改善可能。上周國內(nèi)采購約35船左右，國內(nèi)壓裨利潤較好，需求支撐下巴西貼水價格偏強，7月船期報價170美分/蒲式耳，美灣大豆報價230美分/蒲式耳，市場預(yù)估中國采購2船美國大豆，成交價格178美分/蒲式耳左右，CBOT大豆舊作合約價格偏強。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差價格持續(xù)偏弱，華東市場成交回落至-180基差水平，大到港預(yù)期下缺乏利多刺激和交易機會。豆粕9月合約持倉量見頂，宏觀和地緣政治因素利多商品價格，關(guān)注多頭繼續(xù)持倉意愿變化。
【豆棕油】
豆油表現(xiàn)強于棕櫚油。美豆方面后續(xù)天氣仍然是影響價格走勢的主要因素。因此要謙慎中期天氣容.易給價格帶來一定的上行風(fēng)險。棕櫚油方面高頻的產(chǎn)量數(shù)據(jù)和出口數(shù)據(jù)比較利空，后續(xù)需要繼續(xù)關(guān)注?？傮w看中期仍需要關(guān)注產(chǎn)地棕櫚油增產(chǎn)力度對價格走勢的影響。中期油脂油料存在夏季天氣驅(qū)動邏輯，大趨勢上在棕櫚油樹齡老化問題難以改變和生物柴油提振需求的背景下，油脂仍維持逢低多配的思路。
【菜系】
國內(nèi)菜系期價均上漲，菜粕尤為顯著，尾盤資金對粕類品種的看漲情緒促成菜粕期價快速拉升。外盤油籽市場的焦點始終在于供給的不確定性上，菜籽期價的重心在緩慢抬升。雖然國內(nèi)菜系市場的需求存在困擾，但因菜系整體仍具備消費性價比，庫存累積的風(fēng)險并不顯著。明日油脂公司競價采購專場涉及0.35萬噸國產(chǎn)三級菜油，周五為購銷雙向競價交易專場，關(guān)注成交情況。綜合來看，萊系中期思路仍偏多，重點關(guān)注外盤油籽供給端預(yù)期帶來的驅(qū)動。
【玉米】
國內(nèi)玉米期貨價格今日繼續(xù)大幅走強，貿(mào)易商挺價北港玉米現(xiàn)貨價格，報價2430元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，華南貿(mào)易商報價上漲20元/噸至2460水平。東北產(chǎn)區(qū)玉米拍賣今日溢價成交且成交率較高，反映市場看多情緒和東北產(chǎn)區(qū)偏緊的基本面。另一方面，河南小麥進入灌漿期，市場關(guān)注干熱天氣對產(chǎn)量的潛在影響，目前到廠價格穩(wěn)定在1.25-1.3元/斤區(qū)間。另一方面市場預(yù)計下周進口玉米拍賣，潛在利空玉米近月價格，關(guān)注拍賣動向，價格中性預(yù)計。
【生豬】
現(xiàn)貨價格繼續(xù)上沖，全國出欄均價站上16元/公斤。期貨方面呈現(xiàn)偏強態(tài)勢，11月及1月合約創(chuàng)下新高，總體增倉。一方面前期五一過后持續(xù)的二次育肥推高了價格，另一方面由于上年母豬持續(xù)去化，豬周期進入上行周期的看法持續(xù)推動了近期生豬養(yǎng)殖板塊股票價格和生豬期貨共振上漲。當(dāng)前期價估值較現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)高升水狀態(tài)，建議謙慎操作。
【雞蛋】
河北粉蛋區(qū)報價連續(xù)兩日下調(diào)，現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)弱，后期隨著南方梅雨季節(jié)到來，預(yù)計蛋價將季節(jié)性偏弱。盤面在昨日近月大跌之后今日震蕩整理，期貨端預(yù)計將跟隨現(xiàn)貨的偏弱走勢。中期來看，目前蛋雞養(yǎng)殖再度恢復(fù)盈利狀態(tài)，不利于行業(yè)去產(chǎn)能。從存欄的角度去看，預(yù)計6月份見到存欄高點，后期平緩下降。由于行業(yè)存欄偏高，預(yù)計今年的中秋旺季價格高度或較為有限。操作方面，高位空草繼續(xù)持有。
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