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【宏觀及行業(yè)新聞】
　　1、1、大模型“價(jià)格戰(zhàn)”爆發(fā)。通義千問(wèn)GPT-4級(jí)大模型直降97%，1塊錢能買200萬(wàn)tokens，擊穿全網(wǎng)底價(jià)。
　　2、英偉達(dá)周三美股盤后將公布財(cái)報(bào)，周二股價(jià)收盤創(chuàng)新高；媒體估計(jì)，英偉達(dá)或?qū)l(fā)布股票拆分公告。
　　3、小鵬美股一度暴漲26%，一季度凈虧損同比大幅收窄，毛利率環(huán)比提高6.7%。
　　下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的熱門人選：若未來(lái)3-5個(gè)月的數(shù)據(jù)疲軟，可能年底時(shí)降息。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德：隨著通脹得以控制，6月有可能降息。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　錫趨勢(shì)強(qiáng)度：1
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　從宏觀驅(qū)動(dòng)來(lái)看，此前上漲的主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落、全球宏觀預(yù)期增強(qiáng)以及中東動(dòng)蕩局勢(shì)升溫，再通脹交易情緒濃厚。目前宏觀情緒并未被完全打斷，本周銅價(jià)再創(chuàng)新高帶領(lǐng)整體有色板塊上揚(yáng)，是錫價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)的大背景。
　　從自身基本面來(lái)看，現(xiàn)實(shí)偏弱但預(yù)期偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)錫社會(huì)庫(kù)存上周再度累庫(kù)至18169噸，隨著期貨倉(cāng)庫(kù)擴(kuò)容期貨庫(kù)存累計(jì)至18726噸，現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴(kuò)大，均暗示了國(guó)內(nèi)需求無(wú)法承接目前偏高的錫價(jià)。更加重要的是，此前一直去庫(kù)的LME庫(kù)存本周亦開(kāi)始累庫(kù)至4935噸，外盤帶著內(nèi)盤上漲的邏輯或告一段落。但是，近期錫價(jià)仍然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，昨日錫價(jià)回升，基本面主要受到供應(yīng)擾動(dòng)，目前印尼的精錫沒(méi)有恢復(fù)，ICDX交易所顯示4月份精錫交易很少，同時(shí)緬甸礦仍未復(fù)產(chǎn)，云南冶煉廠表示5月份基本沒(méi)有品位60度的錫礦流入國(guó)內(nèi)。此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月底云南冶煉廠預(yù)計(jì)季節(jié)性集中檢修。供給側(cè)收縮預(yù)期偏強(qiáng)。盡管國(guó)內(nèi)需求平淡，但是家電、消費(fèi)電子、LED等領(lǐng)域仍有亮點(diǎn)。
　　我們提示，錫價(jià)價(jià)格重心可能仍有上移空間，在宏觀不差且5-6月供給預(yù)期醞釀激烈，錫價(jià)表現(xiàn)或繼續(xù)偏強(qiáng)，有望突破28萬(wàn)高位。