>> 國元國際-多晶硅行業(yè)即時點評：多晶硅價格探底趨穩(wěn)，行業(yè)深度洗牌-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
大?。?/td>
| 267KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊義瓊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
硅業(yè)分會最新報價顯示：
n型棒狀硅成交價格區(qū)間為4.00-4.50萬元/噸，成交均價為4.30萬元/噸，環(huán)比持平。p型致密料成交價格區(qū)間為3.40-3.90萬元/噸，成交均價為3.73萬元/噸，環(huán)比持平。n/p棒狀硅價差為0.44萬元/噸。n型顆粒硅成交價格區(qū)間為3.70-3.90萬元/噸，成交均價為3.75萬元/噸，環(huán)比持平。
點評觀點：
硅料交易僵持，成交縮量：
從交易情況看，拉晶廠堅持隨采隨用、少量多次的采購模式，繼續(xù)維持壓價心態(tài)；而料企在超跌虧損背景下，讓利意愿較低，交易呈僵持態(tài)勢，整體成交量及成交范圍呈縮量狀態(tài)。本周n型棒狀硅有2家企業(yè)有成交，p型棒狀硅有2家企業(yè)有成交。近一周多晶硅企業(yè)新增成交量較為有限，多以執(zhí)行前期訂單為主，暫未出現(xiàn)規(guī)模性降價新簽單情況。在目前的價格水平下硅料企業(yè)無簽單動力。
行業(yè)全面虧損，現(xiàn)金為王，深度洗牌：
Energy Trend按照主流報價測算，從4月份起，P、N型硅料價格已經(jīng)貼近料企盈虧平衡線，以當(dāng)前價格來計算，大部分廠商已無法覆蓋三項費(fèi)用，單噸毛利率約在-20%到-30%的區(qū)間，硅料環(huán)節(jié)開始進(jìn)入供給側(cè)落后、高成本產(chǎn)能出清階段，現(xiàn)金流充沛廠商尚可維持生產(chǎn)運(yùn)作，而中尾部廠商在成本、價格雙殺壓力下，預(yù)計最終面臨停產(chǎn)出清。
供需嚴(yán)重失衡，檢修減少供應(yīng)，短期支撐價格穩(wěn)定：
首先，需求端來看，下游硅片利潤無法在短期內(nèi)得到修復(fù)，硅片庫存仍需時間消納；而在供應(yīng)端，二季度開始龍頭廠商新產(chǎn)能投產(chǎn)后，供需關(guān)系徹底失衡。目前，低價單集中于部分新進(jìn)廠商及現(xiàn)金流困難的料企，其P、N型報價均低于主流報價。截至本周，國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計17家，檢修企業(yè)數(shù)量依舊維持在5家。目前，頭部企業(yè)過半數(shù)已有檢修計劃。本周無新增實際落地停產(chǎn)檢修項目，但已有更多企業(yè)著手推進(jìn)檢修規(guī)劃，預(yù)計硅料供應(yīng)量將進(jìn)一步下調(diào)，短期硅料主流成交價有望趨于穩(wěn)定。
總體來看，硅料供需失衡、庫存高企，真正決定價格走勢的關(guān)鍵為供給側(cè)出清速度，行業(yè)開始深度洗牌，現(xiàn)金為王
|
|
