>> 國投安信期貨-綜合晨報-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
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作者： |
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【原油】
屬夜油價震蕩收跌，當(dāng)前基本面主要受0PEC+減產(chǎn)支撐，宏觀情緒有所轉(zhuǎn)弱。目前臨近消費旺季，美國上周汽油表需重回高位，但海外柴油需求仍顯疲軟，本輪原油季節(jié)性去庫亦較為緩慢，月差運行偏弱，5月下旬關(guān)注點集中在OPEC+延長減產(chǎn)相關(guān)信號，常旺季去庫預(yù)期得到強化將夯實油價中期底部，否則震蕩偏弱延續(xù)。
【貴金屬】
隔夜貴金屬繼續(xù)回落。美國周度初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.5萬人好于預(yù)期22萬人和前值22.2萬人，標(biāo)普制造業(yè)PMI錄得50.9同樣高于預(yù)期和前值的50，經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勢和美聯(lián)儲會議紀(jì)要的鷹派動搖降息預(yù)期。貴金屬中期向上趨勢不變，回調(diào)過程中等待做多機會，黃金白銀關(guān)注2300美元和30美元附近支撐。
【銅】
屬夜內(nèi)外銅價震蕩調(diào)整，倫銅收回部分跌幅，美倫價差200多美元，LMEO-3月貼水99美元，LME新奧爾良小幡出庫。聯(lián)儲妃要公布后，昨日美國初請失業(yè)金及5月綜合PMI初值指數(shù)回升到兩年最高，繼續(xù)提振維持較長時間高利率的韌性，貴金屬調(diào)整。同時，多個經(jīng)濟體本月制造業(yè)PMI初值好于疲弱的4月。市場仍在關(guān)注美盤擠倉及物流變動，貿(mào)易商組織貨源較積極的態(tài)度，引發(fā)多頭在鋼價紀(jì)錄位置鎖定盈利。因本輪銅價漲幅大，長期溢價因素強，調(diào)整節(jié)奏需一步步看。滬銅可能調(diào)整到8萬一線，延續(xù)高位賣看漲期權(quán)策略。
【鋁】
隔夜滬鋁跌勢緩和。本周社庫小幅下降，以今年來表觀較高的消費消費來看二季度有望回到低庫存狀態(tài)。滬鋁連續(xù)收長上影線顯示高位阻力較大，中期維持多頭思路，短期市場情緒切換較快，等待回調(diào)后買入機會。
【氧化鋁】
氧化鋁市場維持偏緊狀態(tài)，后期關(guān)注礦山復(fù)產(chǎn)能帶來多少供應(yīng)增量。本周各地現(xiàn)貨快速跟漲，期貨回調(diào)后基差大幅收縮，短期下方空間或有限，高位震蕩對待。
【鋅】
鋅錠進(jìn)口窗口關(guān)閉，海外錠幾無補入，下游逢低拿貨，SMM社庫略走低至21.29萬噸，整體社庫曲線偏平，暫無明確拐點信號。SMM鋅現(xiàn)貨報價對近月貼水105元，進(jìn)口礦冶煉利潤不足，國產(chǎn)礦爭奪白熱化，隨著鋅價拉升，大型煉廠無意減產(chǎn)，小型煉廠原料采購壓力大，5月鋅供應(yīng)整體預(yù)增;雖然4月鋅錠進(jìn)口窗口多處于關(guān)閉狀態(tài)，但4月鋅錠進(jìn)口超預(yù)期泵得4.6萬噸，海外鋅元素繼續(xù)補充國內(nèi)需求，錠端難言緊缺，產(chǎn)業(yè)矛盾聚焦礦端。美聯(lián)儲會議紀(jì)要放鷹，地產(chǎn)去庫利好消化過后，市場漸回歸理性，高價對消費負(fù)反饋疊加傳統(tǒng)淡季，鋅跟隨有色板塊回調(diào)，前期低位多單階段性止盈，回調(diào)關(guān)注20日均線支撐。
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