>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大小： |
2581KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周四豆粕震蕩為主，夜盤豆粕小幅上漲。豆粕周四市場價漲20元左右，基差區(qū)間（-180，-100），東莞豆粕報3500元/噸漲20，菜粕上調(diào)10-30元/噸，廣東粉狀菜粕報2860元/噸。今日大豆開機率59.66%，成交8.47萬噸，一般，預(yù)計本周壓榨量210.32萬噸，開機率59%。
未來兩周，預(yù)計南里奧格蘭德州的降水偏多，但降水量逐步下降，洪水水位也處于下降趨勢。北美方面，本周主產(chǎn)州及下周前3-4天降雨偏多，可能對播種進(jìn)度將造成影響。
【交易策略】
南美大豆升貼水堅挺，大豆到港成本具有較強支撐。美豆盤面略高于新作種植成本，未來預(yù)估產(chǎn)量較大，上漲幅度過大則有可能形成更大供應(yīng)。國內(nèi)豆粕方面供應(yīng)充足，需求暫無亮點，因此美豆及國內(nèi)豆粕預(yù)計處于底部有支撐，上行有壓力的震蕩格局，季節(jié)性逢低做多為主。此外，短期從天氣數(shù)據(jù)看未來10天雨量強度雖不太大，但降雨持續(xù)，謹(jǐn)防播種面積下降的可能。
油脂
【重要資訊】
1、美國2023/2024年度大豆出口凈銷售為27.9萬噸，前一周為26.6萬噸；2024/2025年度大豆凈銷售6.5萬噸，前一周為2.5萬噸。
2、德國農(nóng)業(yè)合作社協(xié)會周四預(yù)估，德國2024年冬季油菜籽產(chǎn)量將較去年夏季的產(chǎn)量下滑8.4%，至387萬噸。由于種植面積減少，產(chǎn)量預(yù)期下降；UOB預(yù)估馬棕前20日環(huán)比增產(chǎn)7%-11%。
3、國內(nèi)5月22日豆油成交5300噸，棕櫚油成交4000噸。
周四油脂沖高回落，夜盤高開后回落。日盤棕櫚油09收7598元/噸，豆油09收8008元/噸，菜油09收8895元/噸?；钊醴€(wěn)，廣州24度棕櫚油基差09+320（0）元/噸，江蘇一級豆油基差09+130（0）元/噸，華東菜油基差09+70（0）元/噸。
【交易策略】
全球油脂需求仍然增加，供應(yīng)端正處種植期，容易出現(xiàn)天氣與面積交易，估值上豆菜油還有上漲空間。油脂波動較大，逢高不追，適合生長季節(jié)逢低買入。套利方面前期推薦的09及以后合約的豆棕、菜棕價差擴大近期回撤后震蕩為主，或因油脂暫無新驅(qū)動前期套利單離場，由于棕櫚油的累庫趨勢到來，預(yù)計后期菜油、豆油仍將強于棕櫚油。
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