>> 海通證券-每日?qǐng)?bào)告精選-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁希 |
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※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【行業(yè)季報(bào)】飲料：白酒收入延續(xù)穩(wěn)增，啤酒盈利持續(xù)改善。
策略
地產(chǎn)新政對(duì)經(jīng)濟(jì)和盈利的影響測(cè)算。核心結(jié)論：①本輪房地產(chǎn)優(yōu)化政策旨在消化存量住房、優(yōu)化增量住房以及防范風(fēng)險(xiǎn)，相較過(guò)去力度較大、節(jié)奏更穩(wěn)健。②地產(chǎn)政策優(yōu)化預(yù)計(jì)提振銷售、促進(jìn)投資，中性情形下實(shí)際GDP增速有望達(dá)到5.5%左右。③GDP修復(fù)和地產(chǎn)鏈負(fù)向拖累減弱有助于A股盈利改善，不同情形下全A歸母凈利潤(rùn)同比或在5-8%左右。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)
鋼鐵：2024Q1鋼鐵板塊虧損。2024Q2鋼鐵板塊利潤(rùn)環(huán)比好轉(zhuǎn)。如果采用當(dāng)日的鋼價(jià)、礦價(jià)、焦煤價(jià)格來(lái)核算利潤(rùn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)2024Q1噸鋼毛利比較弱。但鋼企往往有半個(gè)月到一個(gè)月甚至更久的礦石及焦煤庫(kù)存，所以實(shí)際各家財(cái)務(wù)核算中往往差別較大；噸鋼毛利隨著供需不斷波動(dòng)。在2024年1月觸底反彈，到4月底回到這一輪高點(diǎn)，然后又掉頭向下；Mysteel調(diào)查的鋼企盈利率從2024年3月15日的21.21%攀升到5月3日的52.81%。二季度鋼企盈利率平均看明顯高于一季度。
建筑工程：建筑央國(guó)企礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)梳理。以中國(guó)中鐵、中國(guó)中冶等為代表的建筑央國(guó)企礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)有望迎來(lái)價(jià)值重估，建議關(guān)注：中國(guó)中鐵（銅、鈷、鉬等，礦產(chǎn)資源板塊利潤(rùn)占比14%）、中國(guó)中冶（銅、鎳、鈷等，礦產(chǎn)資源板塊利潤(rùn)占比14%）、中國(guó)電建（砂石骨料產(chǎn)能行業(yè)第三；銅、鈷礦產(chǎn)資源投資收益利潤(rùn)占比13.53%）、上海建工（黃金）、四川路橋（鋰、磷等）。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
淳中科技（603516）：顯控龍頭橫縱發(fā)展，自研芯片構(gòu)筑壁壘。視音頻產(chǎn)品及解決方案在行業(yè)橫向拓展和市場(chǎng)縱向滲透，預(yù)計(jì)未來(lái)將擴(kuò)充產(chǎn)品線做大營(yíng)收。自研芯片提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)在研發(fā)端高強(qiáng)度投入，力爭(zhēng)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)自主可控和國(guó)產(chǎn)替代。
衛(wèi)星化學(xué)（002648）：業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，研發(fā)投入持續(xù)增加。公司發(fā)布2024年一季報(bào)。2024年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.05億元，同比下降6.95%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.23億元，同比增長(zhǎng)46.55%。持續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目攻關(guān)，2024Q1研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)。2024年Q1，公司研發(fā)費(fèi)用為3.94億元，同比+39.46%，主要系研發(fā)項(xiàng)目投入增加所致。
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