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品種：動力煤（ZC） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：中期觀點(diǎn)：
　　參考策略：偏多對待
　　核心邏輯：本周，動力煤價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，截至5月16日，秦皇島港5500K報(bào)價(jià)852元/噸，周環(huán)比上漲3元/噸，周內(nèi)價(jià)格基本持平。供應(yīng)端，5月17日統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，全國原煤產(chǎn)量3.7億噸，同比下降2.9%；1~4月份，全國原煤產(chǎn)量累計(jì)14.8億噸，同比下降3.5%。其中，山西省原煤產(chǎn)量降幅接近20%，是今年我國煤炭的主要減產(chǎn)地。不過，進(jìn)入5月以后，山西省安監(jiān)力度有緩和的趨勢，呂梁部分煤礦將恢復(fù)夜班生產(chǎn)，國內(nèi)煤炭增產(chǎn)預(yù)期開始擾動。進(jìn)口方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國4月份進(jìn)口煤炭4525萬噸，同比增長11.3%；1~4月累計(jì)進(jìn)口煤炭1.6億噸，同比增長13.1%。整體來看，今年動力煤國內(nèi)產(chǎn)量偏弱，而進(jìn)口維持高速增長，且由于安監(jiān)政策的變化，煤炭供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2季度邊際改善。需求方面，5月份是傳統(tǒng)電煤淡季，不過進(jìn)入6月份以后，隨著居民制冷需求增加，電廠煤耗將逐漸走高，給動力煤價(jià)格帶來一定支撐。根據(jù)國家氣候中心預(yù)測，6月份全國大部地區(qū)氣溫較常年偏高，關(guān)注電廠煤耗走勢。庫存方面，截至5月16日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存2447萬噸，周環(huán)比增95萬噸，處于近5年中等水平。另外，當(dāng)前全國電廠存煤大多充足，且有進(jìn)口遠(yuǎn)期訂單補(bǔ)充，對國內(nèi)煤炭多持壓價(jià)補(bǔ)庫態(tài)度。綜上，產(chǎn)業(yè)鏈煤炭庫存充足，對動力煤價(jià)格形成一定壓制，不過隨著迎峰度夏臨近，市場多空博弈加劇，預(yù)計(jì)下周煤價(jià)維持窄幅震蕩。