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　　★盤面反彈提升遠(yuǎn)月供給
　　根據(jù)百川盈孚，本周全國工業(yè)硅開爐數(shù)與上周相比增加2臺(tái)，其中四川增開4臺(tái)、云南增開2臺(tái)、新疆減少1臺(tái)、其他地區(qū)合計(jì)減少3臺(tái)。四川繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，進(jìn)度快于此前預(yù)期；6月云南迎來平水期電價(jià)，或于10日起開始大面積復(fù)產(chǎn)；新疆開工率維持高位。前期盤面反彈后，硅廠多與期現(xiàn)商合作鎖定豐水期利潤(rùn)，預(yù)售訂單短則排至8月、長(zhǎng)則排至11月，預(yù)計(jì)豐水期工業(yè)硅月度產(chǎn)量將遠(yuǎn)超此前預(yù)測(cè)。
　　★需求弱勢(shì)難有實(shí)際承接多晶硅：
　　多晶硅：根據(jù)百川盈孚，本周多晶硅產(chǎn)量4.36萬噸，環(huán)比2.03%，庫存30.83萬噸，環(huán)比+6.38%。本周多晶硅價(jià)格暫且維穩(wěn)，硅料廠已經(jīng)開始明顯減停產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響6月產(chǎn)量3萬噸。但考慮到硅片減產(chǎn)幅度大于硅料，預(yù)計(jì)硅料仍將處于累庫態(tài)勢(shì)，價(jià)格壓力不減，對(duì)工業(yè)硅不具備補(bǔ)庫動(dòng)力。
　　有機(jī)硅：本周有機(jī)硅DMC產(chǎn)量4.08萬噸，環(huán)比-1.69%，周庫存4.97萬噸，環(huán)比-1%。云南能投、中天東方、魯西化工等部分單體廠短期檢修緩解市場(chǎng)供需壓力，有機(jī)硅價(jià)格略有上漲，但終端消費(fèi)持續(xù)一般，后續(xù)關(guān)注檢修和新產(chǎn)能投放計(jì)劃。
　　鋁合金：本周鋁合金價(jià)格高位震蕩，鋁廠對(duì)低品位牌號(hào)工業(yè)硅維持剛需采購。
　　★基本面惡化，但需關(guān)注消息面擾動(dòng)
　　期貨盤面反彈后，不少硅廠與期現(xiàn)商合作，進(jìn)行了遠(yuǎn)月合約套保，鎖定豐水期利潤(rùn)，因此豐水期開爐確定性提升，工業(yè)硅基本面進(jìn)一步惡化。但短期內(nèi)現(xiàn)貨或呈現(xiàn)難漲難跌的震蕩格局。難跌是因?yàn)楝F(xiàn)貨多被期現(xiàn)商收走，硅廠廠庫壓力減小，而盤面下跌、基差走闊之前，期現(xiàn)商亦不會(huì)出售手中現(xiàn)貨；難漲則是因?yàn)橄掠谓K端需求的疲軟并不支持實(shí)際成交價(jià)格走高。僵持之下，短期內(nèi)情緒面和消息面或更容易主導(dǎo)盤面走向。5月29日晚，國務(wù)院發(fā)布《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》。雖然《行動(dòng)方案》對(duì)當(dāng)前工業(yè)硅基本面的實(shí)際影響較小，但在情緒上構(gòu)成利多，后續(xù)仍需關(guān)注相關(guān)政策的實(shí)際落地情況。策略角度，單邊波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎持倉。套利可關(guān)注Si2411、Si2412合約反套。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　供給變化超預(yù)期。