>> 招商期貨-棉花周報：棉價維持下跌走勢-240602
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍,馬幼元 |
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5月26日周報操作建議回顧：鄭棉9月合約，套保策略以逢高反彈的期貨空單+CF2409C16000及以上賣出期權(quán)策略為主；市場策略以CF2409P14500及以下賣出期權(quán)+超跌逢低的期貨多單策略為主。
本周價格回顧：ICE美棉期價反彈后大幅下跌，主力7月合約收盤至76.15美分/磅，環(huán)比下跌4.26美分/磅，環(huán)比跌幅5.3%。鄭棉期價反彈結(jié)束重新下跌，主力9月合約收盤至15140元/噸，環(huán)比下跌420元/噸，環(huán)比跌幅2.7%。
國際市場方面:
USDA：截至5月26日，美棉種植進度為59%，去年同期為60%，前五年均值水平為62%。截至5月23日，23/24年度美國陸地棉凈簽約量22.26萬包，較前一周和前四周均值分別提高10%和25%；同期，出口裝運量17.22萬包，較前一周下降16%，較前四周均值下降21%。
NOAA：2024年大西洋颶風(fēng)季活躍概率高于均值水平。其中，可能超過正常水平的概率約85%，持平正常水平的概率約10%，不及往年的概率在5%。
印度：2024年4月服裝出口額同比下降1.03%，環(huán)比下降18.61%。2024年1-4月印度服裝出口總額同比略漲0.5%。截至5月28日，印度棉花公司（CCI）拋儲累計成交12.5萬噸，目前CCI庫存量在43.3萬噸。印度氣象部門發(fā)布2024年季風(fēng)季第二次預(yù)測，預(yù)計今年西南季風(fēng)季降雨量為50年均值87厘米的106%左右（誤差在+4%），較首次預(yù)測持平，整體降雨量將高出正常范圍（96%-104%）。
歐洲：2024年2月德國服裝進口總額同比下降3.5%，環(huán)比下降2.57%，其中針織服裝進口總額同比下降10.31%，環(huán)比減少4.25%；機織服裝進口總額同比下降6.94%，環(huán)比減少0.81%。
國內(nèi)市場方面:
BCO：截至5月26日當(dāng)周，公路出疆棉運輸量總計環(huán)比減少3%，同比減51.1%。1-4月紡織業(yè)利潤總額同比增長24.9%，增速較1-3月略降0.1個百分點；紡織服裝、服飾業(yè)利潤總額同比增長5.8%，增速較1-3月下降1.6個百分點。北疆及南疆西部持續(xù)有降水，東疆等地除降水外，還伴有大風(fēng)天氣。
海關(guān)數(shù)據(jù)：2024年4月滌綸短纖出口量同比減少2%，環(huán)比減少7.1%。2024年1-4月滌綸短纖出口量同比減少5.82%。粘膠短纖共出口量同比減少36.59%，環(huán)比減少12.68%。2024年1-4月粘膠短纖出口量同比減少26.07%。
操作建議：CF2409和CF2501合約，套保策略以逢高反彈的期貨空單+CF2409C15600及以上賣出期權(quán)策略為主。
風(fēng)險提示：國際和國內(nèi)宏觀環(huán)境變化，中國市場下游訂單變化。
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