>> 華創(chuàng)證券-基礎化工行業(yè)能源周報：OPEC+減產(chǎn)延期預期增強，本周油價上漲-240603
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動力煤：旺季預期但庫存高企，動力煤先漲后跌。本周秦皇島港動力煤（Q5500）市場均價886.4元/噸，較上周+1.06%；晉陜蒙坑口煤均價環(huán)比+2.22%。庫存方面，本周環(huán)渤海九港合計庫存報2365萬噸，環(huán)比減少264.6萬噸；南方港口合計庫存報887萬噸，環(huán)比+16.1%；國內(nèi)重點電廠煤炭庫存最新數(shù)據(jù)（20240523）報11094萬噸，環(huán)比（20240516）增加337萬噸，庫存可用天數(shù)最新報28.5天，環(huán)比+0.9天。供應端：周內(nèi)多處煤礦發(fā)生安全事故，安全檢查嚴格程度不減，涉事煤礦均已停產(chǎn)。多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量未見明顯增長。港口方面，貿(mào)易商發(fā)運成本居高不下，報價多堅挺，低價成交意愿較差。需求端：電煤方面，日耗變化較大，電廠庫存持續(xù)高位波動，電廠對于市場煤采購需求較少，多數(shù)補庫需求為高卡煤采購，非電市場方面，下游市場開工基本高位，且利潤尚可，對目前煤價接受程度較高，非電市場對原料煤維持剛需采購，對煤價稍有支撐。
雙焦：產(chǎn)業(yè)鏈正處博弈時點，雙焦價格平穩(wěn)。周末日照準一報價2060元/噸，環(huán)比持平。多數(shù)焦企仍稍有盈利，生產(chǎn)意愿整體偏高，同時鐵水產(chǎn)量亦處于偏高水平，鋼廠對焦炭剛需尚可。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤報價2210元/噸，環(huán)比持平。礦場開工變化不大，原料焦煤市場價格漲跌互現(xiàn)。鋼企方面，本周末螺紋鋼報價3670元/噸，環(huán)比-1.87%；本周全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量235.78萬噸，環(huán)比-0.41%。本周市場詢單較少，商家出貨不暢，部分商家急于出貨的心理較明顯，有部分低價資源出現(xiàn)，市場氛圍有所減弱，交投情緒較為冷清，整體成交表現(xiàn)較少，報價有所松動，且原料成本端上漲乏力，對于市場價格支撐有限，商家心態(tài)偏謹慎。
原油：OPEC+減產(chǎn)延期預期增強，美國汽油庫存增加，本周油價先漲后跌。OPEC+產(chǎn)量會議推遲至6月2日舉行，芝加哥交易所的“OPEC觀察”的數(shù)據(jù)顯示，在此次OPEC+產(chǎn)量會議上，決定延長減產(chǎn)期限的概率為79.06%，重新增產(chǎn)的概率為18.79%，加深減產(chǎn)的概率為2.15%，OPEC+延長減產(chǎn)的預期強化，在上半周推動了油價的上行。周三，EIA公布美國的汽油庫存數(shù)據(jù)，汽油庫存為228.8百萬桶，環(huán)比+202.2萬桶，超預期的庫存增長導致了市場對需求的擔憂，再加上美聯(lián)儲部分官員的鷹派言論，油價在下半周有所下跌。但是，康波蕭條期的黑天鵝事件在不斷的以地緣沖突的形式展現(xiàn)，動蕩的政治環(huán)境推升了全球的能源儲備需求，資源端的強勢將繼續(xù)保持，在通脹再起的過程中，原油價格有望保持強勢運行。本周，Brent原油周度均價81.74美元/桶，環(huán)比+0.90%；WTI原油周度均價78.54美元/桶，環(huán)比+0.53%。
天然氣：BP計劃開發(fā)新天然氣田，儲量規(guī)模或達1.5億立方英尺。石油巨頭英國石油與美國頁巖油生產(chǎn)商EOG能源正在討論共同開發(fā)特立尼達和多巴哥海岸附近的天然氣田，待開發(fā)的天然氣接近1.5萬億立方英尺。第一批天然氣預計將于2026年底投產(chǎn)，并計劃供應特立尼達的Atlantic LNG項目，英國石油和殼牌分別持有該項目45%的股權。本周，歐洲TTF天然氣價格34.39歐元/兆瓦時，較上周下跌0.2%；美國NYMEX天然氣期貨價格2.55美元/百萬英熱，較上周下跌4.4%；亞洲JKM天然氣價格11.91美元/百萬英熱，較上周價格上漲0.1%；國內(nèi)液化天然氣出廠價為4369元/噸，較上周上漲1.5%。
油服：“?？惶枴钡诌_作業(yè)海域，本周我們追蹤的自升式鉆井平臺日費率小幅下滑。中國海油29日宣布，中國自主設計建造的亞洲首艘圓筒型FPSO—“?？惶枴钡诌_流花油田海域，“?？惶枴笔羌蜕a(chǎn)、存儲、外輸?shù)裙δ苡谝惑w的高端海洋裝備，設計壽命30年，可連續(xù)在海上運行15年不回塢。據(jù)悉，“?？惶枴弊畲髢τ土窟_6萬噸，每天能處理約5600噸原油。其與亞洲第一深水導管架平臺“?；枴惫餐塾谥袊讉€深水油田—流花11-1油田。本周，350+英尺自升式鉆井平臺日費率為9.17萬美元，較上周變化-2.54%；1500-5000英尺半潛式鉆井平臺日費率為28.03萬美元，較上周變化-0.09%；8000+英尺半潛式鉆井平臺日費率為26.06萬美元，較上周持平；8000+英尺鉆井船日費率為39.01萬美元，較上周變化+0.21%。
風險提示：能源價格波動加大、海外地緣沖突加劇、下游需求不及預期。
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