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市場表現(xiàn)：（0527-0531）本周油價保持區(qū)間震蕩，市場等待歐佩克會議結果，以及持續(xù)關注汽油消費與煉廠開工。
　　基本面：需求端，近期EIA數(shù)據(jù)顯示，美國煉廠開工率已攀升至同比持平狀態(tài)，美國汽油需求正回暖，但仍然低于去年同期水平。短期重點關注6-8月汽油消費旺季以及煉廠開工旺季能否兌現(xiàn)，當下汽油價格同比持平，汽油旺季需求不兌現(xiàn)的概率預計較低。若旺季不旺，油價恐回調至70-75布倫特。供應端，假設歐佩克+維持減產(chǎn)協(xié)議到今年年底，哈薩克斯坦和伊拉克被要求補償性減產(chǎn)50萬桶/天，俄羅斯承諾在6月底減產(chǎn)50萬桶/天，因此以上三個國家的產(chǎn)量可能持平或大幅下降，我們平衡表中假設他們不減產(chǎn)。而美國產(chǎn)量短期難有增長。短期重點關注6月2日歐佩克會議是否延續(xù)減產(chǎn)。
　　總結，供應端的潛在利多較多，且潛在影響較大，在低庫存背景下，供應端給予油價較強的支撐。需求端預期較弱，但是實際需求可能不會太差。市場預期6月2日歐佩克會議將延續(xù)減產(chǎn)，若延續(xù)，價格或小幅上漲，若不延續(xù)減產(chǎn)，價格或大跌。
　　風險點：地緣風險解除，歐佩克+產(chǎn)量超預期，需求低于預期，美聯(lián)儲降息晚于預期，系統(tǒng)性風險爆發(fā)。