>> 國泰君安期貨-白糖：小幅反彈-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
國內(nèi)進(jìn)口情況：中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國4月份進(jìn)口食糖5萬噸，23/24榨季累積進(jìn)口食糖311萬噸（同比+32萬噸）。
國內(nèi)產(chǎn)銷：中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，23/24榨季全國共生產(chǎn)食糖995萬噸（+99萬噸），全國累計銷售食糖575萬噸（+60萬噸），累計銷糖率57.7%。
國內(nèi)市場：CAOC預(yù)計23/24榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為995萬噸，消費(fèi)量為1570萬噸，進(jìn)口量為500萬噸。CAOC預(yù)計24/25榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1100萬噸，消費(fèi)量為1580萬噸，進(jìn)口量為500萬噸。
國際市場：ISO預(yù)計23/24榨季全球食糖供應(yīng)短缺69萬噸。UNICA數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累積壓榨量同比增加19.5個百分點(diǎn)，MIX同比提高2.31個百分點(diǎn)，累計產(chǎn)糖514萬噸（+106萬噸）。ISMA/NFCSF數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，23/24榨季印度產(chǎn)糖3140萬噸（-30萬噸）。OCSB數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，23/24榨季泰國產(chǎn)糖877萬噸（-230萬噸）。
【趨勢強(qiáng)度】
白糖趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
國際市場，市場在北半球23/24產(chǎn)量減幅低于預(yù)期與巴西24/25榨季預(yù)計略微減產(chǎn)之間徘徊，趨勢上印度食糖庫存增加以及巴西壓榨進(jìn)度較快是弱現(xiàn)實(shí)，節(jié)奏上巴西中南部5月上半月壓榨量低于預(yù)期，紐約原糖反彈。國內(nèi)市場，現(xiàn)階段工業(yè)庫存偏低，基差偏高，關(guān)注進(jìn)口節(jié)奏。趨勢上，鄭糖跟隨原糖為主，但略強(qiáng)于原糖。SR2409合約支撐位5800元/噸，壓力位6400元/噸。
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