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核心觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，近期檢修較多影響產(chǎn)量，但產(chǎn)量已經(jīng)開始陸續(xù)恢復(fù)；國際地緣局勢仍然緊張，后續(xù)天然氣價(jià)格對(duì)國際尿素價(jià)格的提振值得關(guān)注；當(dāng)前復(fù)合肥需求尚可，但或已近尾聲。綜合來看，內(nèi)需近期已現(xiàn)頹勢，但國際需求有接棒的可能，期價(jià)仍處于寬幅震蕩格局，不如考慮高基差下的正套策略。
　　月差
　　短期現(xiàn)貨需求依舊穩(wěn)中偏強(qiáng)，且后續(xù)出口需求或接上國內(nèi)需求，高基差持續(xù)的情況下，推薦7-9正套。
　　政策
　　本周無重要政策。
　　現(xiàn)貨
　　復(fù)合肥需求依舊存在，根據(jù)排產(chǎn)計(jì)劃仍將持續(xù)一段時(shí)間，但是基本已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)關(guān)注出口需求能否銜接上。
　　庫存
　　農(nóng)業(yè)需求旺季仍在，疊加產(chǎn)量因檢修下降，庫存仍處于相對(duì)低位，但后續(xù)供給改善，疊加復(fù)合肥需求預(yù)期走弱，庫存存在向上預(yù)期。
　　出口
　　出口法檢政策基本放開，但當(dāng)前的出口利潤幾乎沒有，不過國際天然氣近期漲幅明顯，國際尿素價(jià)格明顯反彈，出口利潤窗口或?qū)⒋蜷_，需要持續(xù)關(guān)注。
　　需求
　　復(fù)合肥企業(yè)需求或隨著夏季備肥結(jié)束而走弱，國內(nèi)需求或?qū)㈤_始轉(zhuǎn)弱，但需要關(guān)注國際需求情況。