>> 國投安信期貨-有色金屬日報-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周二滬銅盤中減倉震蕩，今日現(xiàn)價8.18萬，電銅升水繼續(xù)縮至70元。精廢價差收斂大，顯示廢銅供需轉(zhuǎn)緊，美倫擠倉進口虧損可能影響進口點價，關(guān)注煉廠夏季排產(chǎn)，下半年國內(nèi)精銅產(chǎn)出可能受限。晚間關(guān)注美國4月工廠訂單，氣氛上重點關(guān)注銀價。整體認為二季度中美實體指標轉(zhuǎn)弱，銅市仍可能繼續(xù)調(diào)整，夏季國內(nèi)一般供求兩淡，關(guān)注社庫變動。前期賣出高位虛值看漲期權(quán)持有。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁小幅回升，華東華南現(xiàn)貨貼水略有收窄至110元和205元。過去一周銘錠社庫增加0.9萬噸，鋁棒下降1萬噸，需求存在一定負反饋，關(guān)注鋁水比例變化。以今年較高的表觀消費來看后續(xù)仍有望回到低庫存狀態(tài)。短期宏觀情緒搖擺，基本面矛盾不突出，滬鋁或高位震蕩，中期維持回調(diào)多頭布局思路。近期北方礦山開始有復產(chǎn)動作，雖然大規(guī)模復產(chǎn)還需要時間，但是邊際上已經(jīng)出現(xiàn)變化，后續(xù)如果礦石供應能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)放量，氧化鋁緊張局面將逐漸解除，當前超高利潤存在壓縮空間。今日現(xiàn)貨價格有所松動，期貨貼水，總體反彈潔空對待，不宜追空。
【鋅】
滬鋅于20日均線止跌，SMM現(xiàn)貨報價對交割月貼水明顯收窄至40元/噸，貿(mào)易商挺價惜售情緒較重，下游企業(yè)逢低剛需采購為主，滬倫比大幅上修，鋅錠現(xiàn)貨進口虧損收窄至800元/噸以內(nèi);礦端偏緊格局不改，下游原料庫存低，鐵塔、光伏拉動鍍鋅訂單，不看深跌。不過6月作為傳統(tǒng)淡季，鋅反彈動能亦不強，暫看月度級別調(diào)整，20日線視為關(guān)鍵支撐位，若跌破，下方支撐在2.3萬元/噸，維持回調(diào)多思路，暫觀望。
【鉛】
鉛價高位偏強運行，廢電瓶積極跟漲50-100元/噸，精廢價差收窄至150元/噸，日內(nèi)0-1月差一度轉(zhuǎn)正，資金抬交割月價格可能大，不過SMM原生鉛報價對交割月貼水205元/噸，持貨商繼續(xù)交倉，近月并無交割風險。6月原生鉛和再生鉛煉廠檢修與復產(chǎn)并存，新電池價格連續(xù)提漲之后，經(jīng)銷商備貨情緒不佳，基本面利多逐步消化，鉛打開上行空間需要更多量能。日內(nèi)滬鉛成交和持倉均放量，多空博弈加劇，滬鉛走勢略顯僵遲，技術(shù)面仍處于牛市，滬倫比依舊朝著進口打開的方向運行，持續(xù)跟蹤比價情況，現(xiàn)貨進口窗口打開可以視為本輪上漲的高點位置。
【鎳及不銹鋼】
周二滬鎳弱勢整理，市場交投活躍。現(xiàn)貨來看支撐力度不足，金川升水800元，俄鎳貼水500元，電積鎳貼水650元。礦端仍有支撐，高鎳生鐵報價維持在千元之上。鎳生鐵出現(xiàn)現(xiàn)貨流通量偏緊疊加下游需求集中釋放，供需雙重作用下，鎳生鐵價格強勢運行。庫存方面，鎳生鐵庫存再降兩千噸至1.97萬噸;純鎳庫存降700噸至3.8萬噸，不銹鋼庫存增兩千噸至96.8萬噸。技術(shù)上看，滬鎳支撐在14.7萬元，短多思路。
【錫】
滬錫盤中減倉震蕩，技術(shù)上仍可能測試40日均線。隔夜LMEO-3月貼水重新擴至295美元，海外資金情緒暫時消散。初步看滬錫在26.3-26.5萬間存在一定支持，但傾向可能有更好的多配點位。供應，佤邦近期難復出口常態(tài)，繼續(xù)關(guān)注大廠夏季檢修節(jié)奏;消費，國內(nèi)光伏組件排產(chǎn)消極。今日現(xiàn)錫26.75萬，對交割月盤中實時升水360元。短線國內(nèi)上期錫倉單小幅流出，但與社庫一致、處在絕對高位。錫價長期多配，調(diào)整中可能出現(xiàn)極好點位，倫錫強支撐預計在3.13-3.15萬美元一線，滬錫關(guān)注相對低位入場時機，如26萬附近。
【碳酸鋰】
周二碳酸鋰震蕩下行，市場交投一般。周一電池級碳酸鋰報價10.49萬元，周度下跌1500元或1.5%?，F(xiàn)貨市場交投清淡，上游部分鋰鹽企業(yè)仍維持挺價心態(tài)，下游大部分正極企業(yè)庫存量較高、6月客供量大幅提升。貿(mào)易商反饋買方詢價較少，采購意愿較弱。未來關(guān)注是否有鹽廠減產(chǎn)倒遏礦端的邏輯兌現(xiàn)。市場總體庫存增加超3千噸至9.2萬噸，下游補庫停滯，下游庫存微增300噸至2.2萬噸。冶煉廠庫存增700噸至5.16萬噸。部分頭部鋰鹽廠前期備庫充足，對鋰輝石的采買需求減弱，但也有部分鋰鹽廠為交付長單存在剛需采買。鋰礦仍處于供需雙強的局面，礦端競爭出貨持續(xù)。雅保拍賣鋰輝石精礦1.62萬噸，拍賣價格1210美金/噸。技術(shù)上看，鋰價重心下移，中期空頭持有，無需拘泥等反彈。
【工業(yè)砝】
工業(yè)砝主力日內(nèi)震蕩小幡收漲?，F(xiàn)貨方面，華東砝價繼續(xù)持穩(wěn)，據(jù)SMM消息，下游砝料行業(yè)6月排產(chǎn)降幡將達24%，產(chǎn)量在13.6萬噸的水平。此舉將有助于緩解多晶砝行業(yè)的高位庫存壓力。同時，從政策層面來看，砝料新產(chǎn)能項目的審批進度可能將有所放緩。這一趨勢有望推動多晶砝價格加快走出倒掛局面，具體仍需等待開工情況的實際兌現(xiàn)。需求面消息反復，工業(yè)砝短期價格預計震蕩。
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