>> 海通證券-6月基金投資策略：A股市場轉(zhuǎn)向震蕩休整，相對偏向成長配置風(fēng)格-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 1482KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪韻婷,江濤 |
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基金投資策略
股混基金：2024年5月份，全國制造業(yè)PMI指數(shù)為49.5%，比上月下降0.9個百分點，出現(xiàn)超季節(jié)性回落，與近年同期相比表現(xiàn)偏低，主要受供需拖累。市場層面，A股市場逐漸轉(zhuǎn)向震蕩休整，本輪各大寬基指數(shù)的上漲時空已經(jīng)與歷史上漲行情接近，可見由資金和情緒回升推動的行情上漲已較充分，A股市場整體的賺錢效應(yīng)在4-5月已經(jīng)開始分化，4月以來A股寬基指數(shù)的上行動力主要源自于相對少數(shù)的大市值標(biāo)的，且從資金層面看，近期市場熱度同樣有所降溫。行業(yè)結(jié)構(gòu)上，隨著市場逐漸進入基本面驗證期，我們認為業(yè)績支撐的中國優(yōu)勢制造有望成為中長期主線，從更長遠的視角看，中國高端制造的國際競爭力強，未來有望成為實體經(jīng)濟和資本市場的曙光，在供給和需求雙重優(yōu)勢支撐下，我國優(yōu)勢制造前景廣闊，我們建議后續(xù)基金配置風(fēng)格偏向成長。在基金品種的選擇上，價值風(fēng)格關(guān)注景順長城能源基建；成長風(fēng)格關(guān)注南方品質(zhì)優(yōu)選、易方達環(huán)保主題；均衡靈活品種關(guān)注國富中小盤、廣發(fā)多因子；主題型基金可以關(guān)注富國消費主題、信澳健康中國、大成互聯(lián)網(wǎng)思維。
債券基金：貨幣政策有進一步穩(wěn)健寬松可能性，短端供需格局更有保障，可關(guān)注1年存單適度下沉、3年利率債投資價值，長端建議在控制回撤前提下等待波段機會，從基金投資的角度來看，建議關(guān)注主要配置中短期限中高等級信用債的產(chǎn)品。品種選擇上，關(guān)注富國泓利純債、博時信用債純債、招商產(chǎn)業(yè)。
QDII和商品型基金：原油方面，2020年下半年以來，在需求改善、OPEC+減產(chǎn)的推動下，全球原油市場進入去庫存階段，目前，全球石油庫存仍處近五年低位，同時，美國擬回補戰(zhàn)略儲備，俄烏沖突前，美國原油戰(zhàn)略儲備約5.8億桶，此后逐步釋放戰(zhàn)略儲備穩(wěn)定油價，截至2024年4月5日，美國原油戰(zhàn)略儲備約3.6億桶，2023年8月以來整體呈補庫趨勢，但仍處于1984年以來歷史底部，EIA預(yù)計2024年全球原油供給偏緊。黃金方面，目前央行連續(xù)18個月增持黃金，以及美聯(lián)儲開啟降息周期的預(yù)期將拉動金價中長期持續(xù)沖高，但短期受到通脹阻力影響疊加地緣政治沖突影響，金價或保持高位震蕩格局。品種選擇上，可以關(guān)注南方原油、易方達黃金ETF、華安易富黃金ETF。
關(guān)注基金
股票混合型基金：景順長城能源基建、南方品質(zhì)優(yōu)選、易方達環(huán)保主題、國富中小盤、廣發(fā)多因子、富國消費主題、信澳健康中國、大成互聯(lián)網(wǎng)思維。
開放式債券型基金：富國泓利純債、博時信用債純債、招商產(chǎn)業(yè)。
QDII和商品型基金：南方原油、易方達黃金ETF、華安易富黃金ETF。
風(fēng)險提示
基本面變化、貨幣政策和證券市場相關(guān)政策的不確定性、資金面大幅波動、國內(nèi)改革推進力度、中美關(guān)系變化。
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