>> 中原證券-食品飲料行業(yè)月報：行業(yè)投資提振，多數商品價格企穩(wěn)-240604
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 654KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉冉 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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2024年5月，食品飲料板塊下跌3.73%，各子板塊悉數下跌。2024年1至5月，食品飲料板塊下跌2.51%，除啤酒和軟飲料外其它子板塊均下跌。預制菜、烘焙、熟食、保健品等板塊回調；白酒的市場表現平淡，漲跌波動較其它板塊更小。
食品飲料板塊的估值維持低位。根據IFIND的數據，截至2024年5月31日，板塊的靜態(tài)市盈率為23.76倍，較2020年高點下降了60.66%，目前低于2014年5月以來的均值水平33.43倍。
2024年5月，食品飲料個股普遍下跌，個股市場表現較差。根據IFIND的數據，在125個上市公司中，錄得上漲的個股僅23個，錄得下跌個股102個；個股的上漲比例達到18.4%，下跌比例達到81.6%。
2024年以來，食品飲料制造業(yè)投資增速提振，設備換新以及同比低位是其主要原因。根據WIND,2024年4月，國內食品制造業(yè)的固定資產投資額累計同比增27.8%，環(huán)比上月提升8.8個百分點，同比上升27.8個百分點；同期，酒、飲料和茶制造業(yè)的固定資產投資增長21.8%，環(huán)比上月下降6.4個百分點，同比上升11.3個百分點。2024年以來，食品飲料制造業(yè)投資增速提振，設備換新以及同比低位是其主要原因。
2024年1至4月，國內的肉制品產量增長提振，白酒和葡萄酒產量扭轉下跌趨勢，啤酒、乳制品和食用油等產量高位回落。跟隨國際通脹趨勢以及國內消費企穩(wěn)，近期商品價格出現底部回漲跡象，如糯米、花椒、油脂油料、生豬等，同時包材價格持續(xù)攀升。此外，國內的糖蜜、面粉、鮮牛奶等價格持續(xù)回落，有助于相關上市公司利潤改善。
2024年，基于新興品類的市場創(chuàng)新活力，我們推薦關注板塊：保健品、軟飲料、烘焙、零食及其它酒；此外，受益于糖蜜價格持續(xù)下跌，酵母加工利潤將大幅修復，推薦關注酵母板塊；最后，豬肉周期上行，肉制品板塊將會有良好的市場表現。2024年6月份股票投資組合中：零食板塊推薦勁仔食品；預制菜推薦千味央廚；烘焙推薦立高食品；酵母板塊推薦安琪酵母；保健品推薦仙樂健康。
風險提示：居民收入和國內市場消費修復不及預期；海外市場訂單不及預期，導致企業(yè)出口增長放緩；部分原料價格面臨上漲的風險
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